Инвесторы запасают руду и удобрения
После бурного роста в течение двух предыдущих недель на прошедшей неделе российский рынок акций консолидировался на достигнутых уровнях. В результате индекс РТС за неделю прибавил чуть менее 10 пунктов и закрылся на отметке 2059,05 пункта. Индекс ММВБ прибавил 0,44% и остановился на отметке 1635,04 пункта. В отсутствие свежей ликвидности активность торгов на прошедшей неделе оставалась на низком уровне. В секторе классического рынка ФБ РТС средний объем торгов составил $45 млн, а в пятницу сократился до $28 млн. По словам участников торгов, основную активность в течение недели проявляли спекулятивно настроенные инвесторы, причем иностранные инвесторы в основном покупали. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 26 сентября, приток средств в иностранные фонды, инвестирующие в Россию и страны СНГ, превысил $78,4 млн. Неделей ранее они вывели чуть более $300 тыс.
Определяющее влияние на ход торгов на прошлой неделе оказывали новости мирового финансового сектора, которые вдохновили инвесторов и способствовали возвращению спроса на бумаги банков. "Индикатором изменения отношения игроков к банковскому сектору стало успешное размещение дополнительной эмиссии банка Lehman Brothers, который из-за переподписки увеличил размер предложения с 3 млн до 4 млн привилегированных конвертируемых акций, в результате чего смог привлечь в капитал $4 млрд вместо запланированных $3 млрд",— отмечает аналитик ИГ "Регион" Виталий Лакеев. Исходя из стоимости размещенных инструментов, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции банка с коэффициентом 1:20, бумаги самого Lehman Brothers были оценены почти в $50, что на 30% превышало рыночные цены. Эта новость оказала поддержку не только западным финансовым институтам, но и российским. По итогам недели акции Сбербанка и ВТБ подорожали на 4,9% и 4,1% соответственно. "Инвесторы, не имея однозначного видения дальнейшего поведения рынка, стараются играть в те бумаги, где есть хоть какая-нибудь история. Поэтому на минувшей неделе подорожали акции банков, а также некоторые бумаги второго эшелона",— считает вице президент SI Capital Дмитрий Садовый.
Спросом во втором эшелоне пользовались в первую очередь акции компаний черной металлургии. Лидерами роста стали акции Коршуновского ГОКа и "Белона", которые выросли на 10% и 29% соответственно. Спрос на акции Коршуновского ГОКа вызвали результаты финансовой деятельности за 2007 год. За отчетный период компания заработала на 88,4% больше, чем в 2006 году, 2,78 млрд руб. "Ценовая конъюнктура на рынке угля и железной руды в текущем году продолжит укрепляться, что делает железорудный сегмент еще более привлекательным",— считает Виталий Лакеев. Повышенный спрос на акции "Белона" эксперты связывают с ожиданием оферты со стороны Onarbay Enterprises, аккумулировавшей 82,6% акций компании. Оферта в настоящее время проходит согласования в ФСФР, после чего должна быть направлена всем миноритариям. Если проблем с ФСФР не возникнет, предложение о выкупе должно быть объявлено в течение ближайших десяти дней. Учитывая, что цена выкупа не может быть ниже средневзвешенной цены на рынке за последние шесть месяцев, миноритариям могут предложить премию в размере 10% к текущим рыночным ценам (3,6 тыс. руб.).
Повышенным интересом на минувшей неделе пользовались бумаги производителей минеральных удобрений. Рост котировок аналитики объясняют отскоком после небольшой коррекции, вызванной введением в начале марта экспортных пошлин на все виды минеральных удобрений. В результате акции "Акрона" выросли в цене на 11%, "Дорогобужа" — на 23%, "Уралкалия" — на 10%. Одновременно поддержку котировкам компании оказали оглашенные новые контракты БКК — основного трейдера "Уралкалия". "Пересмотр контракта на поставку калийных удобрений в Индию с повышением цены на 2008-2009 годы более чем в два раза сформировал сильные ожидания по долгосрочному уровню цен на удобрения,— считает аналитик ГК "Капиталъ" Федор Наумов.— Близок к заключению контракт на поставку удобрений в Китай, от которого ждут цен не ниже индийского контракта". На рынке уже сформировались ожидания более чем двукратного увеличения прибыли в текущем году. В четверг "Уралкалий" огласил предварительные финансовые результаты по МСФО за 2007 год. Согласно неаудированным данным, представленным на отраслевой конференции в Торонто, выручка компании выросла на 44,4%, до $887,4 млн, чистая прибыль увеличилась на 144,5%, до $314,9 млн. EBITDA компании составила $475,5 млн (+50,7%). При этом производство хлористого калия выросло на 21,4%, до 5,1 млн тонн.