Российские компании при совершении сделок по слияниям и поглощениям все чаще предпочитают работать с отечественными инвестбанками. Эксперты полагают, что это происходит за счет роста числа сделок между небольшими компаниями, которые в условиях финансового кризиса предпочитают менее дорогие услуги российских консультантов.
Аналитическая группа M&A Intelligence подвела итоги работы финансовых консультантов в 2007 году. В исследовании учитывались только завершенные сделки стоимостью не менее $5 млн. При этом из анализа были исключены сделки, связанные с реструктуризацией бизнеса и созданием совместных предприятий.
В топ-10 вошло сразу четыре российских инвестбанка — ИК "Тройка Диалог", Альфа-банк, "Ренессанс капитал" и НОМОС-банк (см. таблицу). Лидером среди консультантов на рынке M&A стала российская "дочка" глобального банка Morgan Stanley. Годом ранее банк занимал третье место. Morgan Stanley удвоил свои показатели в первую очередь за счет консультирования сделок по распродаже активов ЮКОСа (совокупная стоимость трех сделок составила $20,8 млрд). По словам управляющего директора Morgan Stanley Павла Федорова, улучшению позиций банка способствовало расширение российской команды. Прошлогодний лидер рынка — Дойче Банк переместился на шестую позицию после ухода из банка руководителя инвестиционно-банковского направления Ильи Щербовича в середине прошлого года.
При выборе инвестбанков российские компании начинают отдавать предпочтение отечественным консультантам. "Российские финконсультанты "поджимают" позиции глобальных инвестбанков",— отмечают аналитики M&A Intelligence. По мнению инвестбанкиров, при проведении сделок на рынке M&A российским компаниям необходимо, чтобы консультанты были предельно доступны. "У клиентов часто возникает необходимость срочно встретиться с консультантом и обсудить ход сделки: в этом случае им удобнее вести работу с российскими консультантами, так как в "дочках" зарубежных банков зачастую любое действие согласовывается с лондонским или нью-йоркским офисом",— поясняет гендиректор "Ренессанс капитала" по России Рубен Аганбегян.
По мнению директора департамента слияний, поглощений и стратегического консультирования НОМОС-банка Владлены Храбровой, росту активности российских консультантов также способствовало то, что в прошлом году в российском сегменте M&A увеличилось количество сделок с участием компаний, представляющих средний бизнес. В исследовании отмечается, что российские консультанты обслуживают в основном сделки M&A стоимостью до $1 млрд (кроме ИК "Тройка Диалог"). "Подобным клиентам выгоднее прибегать к услугам российских консультантов, в том числе потому, что стоимость услуг зарубежных инвестбанков выше",— считает госпожа Храброва.
По мнению аналитиков M&A Intelligence, учитывая затянувшийся мировой финансовый кризис, по итогам 2008 года можно ожидать дальнейшего усиления позиций российских банков. "Помимо оказания консультативных услуг российские инвестбанки в случае необходимости готовы осуществлять финансирование сделок M&A",— отмечает госпожа Храброва. В то же время усиление позиций российских инвестбанков будет происходить на фоне значительного роста объема рынка M&A. "Рынок публичных размещений продолжает лихорадить, и поэтому клиенты предпочитают отказываться от IPO в пользу M&A",— резюмирует господин Аганбегян.