В феврале индекс деловой активности, рассчитываемый в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", сменил январское падение на положительную динамику — его значение увеличилось на 0,2%. Предприниматели продолжают отмечать негативное влияние мирового финансового кризиса, однако высокие цены на нефть и рост доходов населения позволяют им надеяться на рост спроса и цен на продукцию своих предприятий.
Индекс деловой активности иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленное производство, уровень инвестиций, состояние фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий в связи с изменением этих показателей (методику расчета индекса см. в "Ъ" от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
Промышленный индекс в феврале преодолел негативную тенденцию прошлого месяца и показал рост на 0,2%. Его значение установилось на отметке 193,8 пункта, что даже превзошло декабрьский показатель (193,7 пункта). Вместе с тем, согласно проведенным в январе опросам Института экономики переходного периода, большинство предприятий в начале 2008 года сохранили параметры своего выпуска на декабрьском уровне. А по сравнению с январем прошлого года произошло снижение темпов роста производства. Однако темпы роста инвестиций сохраняются на высоком уровне. Увеличение вложений в основной капитал в январе 2008 года составило 21,7% против 23,2% годом ранее. Причем все говорит о том, что в ближайшие месяцы такой тренд сохранится. Практически все отрасли промышленности крайне нуждаются в производственных мощностях. Спрос устойчиво опережает предложение, делая инвестиционный процесс крайне выгодным. Согласно опросам ИЭПП, в январе 2008 года доля предприятий, испытывающих нехватку оборудования относительно существующего уровня заказов, достигла 19%. При этом удельный вес компаний с избыточными мощностями снизился до 11%. Данные свидетельствуют о том, что такой напряженной ситуации с основными фондами в России еще не наблюдалось.
Торговый индекс в феврале вырос на 0,3%. По данным Федеральной таможенной службы, сальдо торгового баланса РФ в январе 2008 года сложилось положительным и составило $19,9 млрд против $11,5 млрд в январе 2007 года; внешнеторговый оборот России составил $47,5 млрд и по сравнению с январем 2007 года увеличился на 51,9%.
Таким образом, несмотря на рост инфляции, торговый индекс преодолел тенденцию спада. Благодаря росту нефтяных цен увеличился объем экспорта нефтепродуктов, что привело к увеличению положительного сальдо торгового баланса, что благоприятно сказывается на торговом индексе.
Финансовый индекс единственный из всех составляющих интегрального индекса деловой активности продемонстрировал в феврале спад. Его значение уменьшилось на 0,3%. Тем не менее темпы падения замедлились по сравнению с январем, когда финансовый индекс потерял 1,3%. Основной причиной падения, как и в январе, стал продолжающийся кризис на мировых финансовых рынках. Вместе с тем еще ниже финансовому индексу не дают упасть такие факторы, как стабильная политическая ситуация в стране и высокие цены на нефть. Аналитики считают, что российский фондовый рынок является одним из самых недооцененных среди рынков развивающихся стран и имеет большой потенциал роста.
Индекс ресурсной базы в феврале показал незначительный рост — на 0,1%. На индексе ресурсной базы отрицательно сказывается подорожание нефти. Экспорт нефти при этом становится выгоднее, что снижает потребление ресурсов на внутреннем рынке. Снижение темпов развития рынка коммерческой недвижимости также отрицательно сказывается на индексе ресурсной базы. В то же время показатели развития рынка коммерческой недвижимости в феврале все же лучше январских, что немного поддерживает индекс.
Потребительский индекс в феврале вырос на 0,3%. Рост потребительского индекса обеспечивает увеличение доходов населения. Если в январе 2007 года реальный рост покупательской способности населения составил 8,1%, а в целом по итогам 2007 года — 10,4%, то за январь 2008 года — 10,8%. Это сказывается и на увеличении оборота розничной торговли: на 15,9% в этом январе против 13,8% годом ранее.
Рост потребительского индекса несколько сдерживает ситуация с потребительскими кредитами — кризис ликвидности в США привел к росту ставок по ним. По новым кредитам ставки выросли на 1,5-3%. Банки также сократили объемы кредитования под залог недвижимости, а если и дают взаймы, то по ставкам на 1-4% выше прежних.
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий в феврале вырос на 0,3%. Данные проведенного среди бизнесменов опроса свидетельствуют, что январский пессимизм сменился на оптимизм. Так, по мнению большинства предпринимателей, общее финансово-экономическое положение их предприятия в ближайшее время улучшится (так считают 51,3% бизнесменов, 32,7% полагают, что не изменится), спрос на услуги повысится (45,2% и 40,4% соответственно), отпускная цена продукции возрастет (41,6 % и 38,3%). Правда, рост индекса сдерживает все та же общая неопределенность, связанная с затянувшимся кризисом на финансовых рынках.
