Dragon Capital--Алчевский КХЗ
Аналитики ИК Dragon Capital подтвердили рекомендацию покупать по акциям Алчевского коксохимического завода (тикер ПФТС: ALKZ) c целевой ценой на уровне $0,29. В 2008 году завод намерен увеличить объемы производства на 15% — до 3,7 млн т кокса,— что предполагает полную загрузку производственных мощностей и на 6% выше предыдущей оценки аналитиков Dragon Capital. Ожидается, что Алчевский коксохимический завод повысит отпускные цены для конечных потребителей в текущем году на 37% — до $247/т — с целью компенсировать рост стоимости сырья. Благодаря этому чистый доход компании в 2008 году должен составить $990 млн (рост на 54% по сравнению с 2007 годом), EBITDA — $95 млн (15%), а чистая прибыль — $53 млн (17%). В то же время в Dragon Capital отметили риски, способные повлиять на прогноз по компании. Во-первых, завод может столкнуться с перебоями в поставках коксующегося угля, поскольку контрольный акционер компании — ИСД — не имеет собственных угледобывающих активов. Во-вторых, предприятие может продолжать продавать кокс принадлежащим ИСД меткомбинатам по ценам ниже рыночных.
Аналитики ИК Concorde Capital пересматривают рекомендацию по акциям Алчевского коксохимического завода. До этого поддерживалась рекомендация держать с целевой ценой $0,23. Основной причиной пересмотра является стремительный рост цен на коксохимическую продукцию: за год внутренние цены на доменный кокс выросли в 1,9 раза — до $340/т, а экспортные в 2,5 раза — до $410/т. В то же время цена угольного концентрата увеличилась в 1,8 раза. Год назад разница между выпускаемым коксохимическими заводами коксом и закупаемым концентратом составляла $88/т, а сейчас — $179/т. Сдерживающим фактором для Алчевского коксохима будет ограничение роста производства: на существующих мощностях компания не сможет производить больше 3,6 млн т кокса в год.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.