Южная телекоммуникационная компания начала размещение дисконтных векселей стоимостью 2 млрд рублей со сроком обращения три месяца. Эксперты теряются в догадках относительно целей этого размещения — их удивляет выбранный компанией инструмент получения финансов, короткий срок обращения и большой объем займа. Руководство ЮТК пояснило “Ъ”, что использовать другие долговые инструменты компании было бы тяжело из-за их сложности и высокой стоимости, тогда как выпуск векселей технологически прост, что позволит ускорить заключение сделок и привлечь необходимый объем средств за минимальное время.
«Всего в рамках данной программы планируется два транша. Первый был размещен 6 марта, второй будет размещен 18 марта. ЮТК использует простые дисконтные векселя, которые покупаются по цене ниже номинала исходя из рыночной доходности, а по наступлению срока погашения оплачиваются по номиналу. Доходность при размещении векселей в рамках первого транша составила 9–9,2% годовых, при втором транше она может измениться», — рассказал “Ъ” директор ЮТК по экономике и финансам Александр Добряков.
Господина Ковалева однако удивляет как вид используемого ЮТК заемного инструмента, так и его параметры: «Это странный займ. Компании удобнее было бы привлечь кредит или выпустить облигации, тем более, что у нее хорошая облигационная история — у ЮТК было пять выпусков облигаций, два из которых уже погашены. Вексельный рынок в последние годы вообще заметно сокращает свою долю на рынке займов. Векселя менее ликвидны, имеют наличную форму и должны проверяться на подлинность. И как можно трехмесячными векселями рефинансировать краткосрочную задолженность, ведь они сами — очень краткосрочный займ».
«Два миллиарда рублей — большая сумма. Непонятно, зачем такие деньги привлекать на такой короткий срок, — говорит гендиректор ООО „ФИНАМ-Ростов“ Артем Хачатрян. — Возможно, ЮТК хочет подчистить баланс, снизить кредиторскую задолженность — это позволит компании на короткий срок выглядеть лучше, ненадолго повысить ликвидность».
«Краткосрочные векселя далеко не самый дешевый способ привлечения средств. Крупные компании тяготеют больше к кредитам и облигациям. Зато векселя — это относительно простой способ», — говорит аналитик ФК «Уралсиб» Константин Белов.
Александр Добряков соглашается, что векселя выбраны в частности из-за простоты таких программ. «Векселя не требуют госрегистрации и проспекта эмиссии, что значительно экономит средства векселедателя. Этот инструмент упорядочивает деловые отношения между партнерами (со «Связь-Банком». — „Ъ“) и ускоряет проведение сделок».
Член совета директоров ЮТК (независимый директор) Денис Куликов считает, что использовать другие долговые инструменты компании было бы тяжело. «В настоящее время облигационные займы в России дороги. ЮТК нужны средства в том числе и для погашения обязательств, а привлечь длинные деньги ей сейчас практически невозможно. В этой ситуации выпуск векселей выглядит довольно удачным решением», — заявил он “Ъ”.
Вчера в ЮТК не смогли сообщить, кто стал приобретателем первого транша.
Александр Воробьев