В январе интегральный индекс деловой активности, рассчитываемый в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", упал на 0,4%, что стало самым большим падением за последний год и первым — за последние полгода. Также впервые с июня прошлого года оптимизм российских предпринимателей в отношении перспектив развития бизнеса сменился пессимизмом.
Индекс деловой активности иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленное производство, уровень инвестиций, состояние фондового рынка и другие) и предпринимательских ожиданий в связи с изменением этих показателей (методику расчета индекса см. в "Ъ" от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
Январское значение интегрального индекса деловой активности составило 193,8 пункта, что на 0,4% меньше предыдущего значения. Таким образом, наблюдается первый после июня 2007 года спад деловой активности, а само значение индекса приблизилось к ноябрьскому (193,2 пункта). Уменьшение показателей значений произошло по всем шести составляющим интегрального индекса деловой активности. Рассмотрим их поподробнее.
Промышленный индекс в январе 2008 года упал на 0,2%. Объемы добычи и переработки нефти в январе остались на прежнем уровне, а запасы нефти и бензина в США увеличились; также оставалась возможность увеличения квот странами ОПЕК, что оказывало влияние на рынок и уменьшало цены на нефть, сокращая потенциальные доходы нефтяной промышленности и уменьшая показатель промышленного индекса.
Вместе с тем, согласно прогнозу социально-экономического развития Минэкономразвития, темпы роста инвестиций должны составить в 2008 году 13,2%, в 2009-м — 10,9%, а в 2010-м — 12%. По словам министра Эльвиры Набиуллиной, "потребительский оптимизм поддерживает рост экономики". В декабре был зафиксирован высокий рост розничной торговли (16,7%) и инвестиций (24%). Кроме этого, по данным Росстата, наблюдается устойчивый рост промышленного производства: в декабре — 6,5%, в 2007 году — 6,3%.
Так что нельзя исключать, что падение промышленного индекса — временное явление, связанное с нестабильностью на мировых торговых площадках, и за счет будущих инвестиционных вложений и устойчивого промышленного роста, который сейчас наблюдается в экономике, положение стабилизируется.
Торговый индекс уменьшился на 0,4%. Падение индекса может быть связано с резким увеличением инфляции, которая достигла в январе 2,3%. Стоимость минимального набора продуктов питания в среднем по России в конце января составила 1880,0 руб. в расчете на месяц, увеличившись по сравнению с концом декабря на 4,3%. Стоимость набора в Москве в конце января составила 2119,7 руб. и за месяц увеличилась на 3,5%, в Санкт-Петербурге — 1998,0 руб. и выросла на 3,6%. Внезапный рост цен на некоторые категории товаров может привести к тому, что население начнет потреблять товары-субституты по более низким ценам.
Самый большой спад из всех шести составляющих интегрального индекса деловой активности показал финансовый индекс — он упал на 1,3%. Причина проста: мировые финансовые рынки продемонстрировали значительное снижение после падения котировок на американском рынке. С 1 по 22 января произошло падение индекса S&P 500 с отметки 1468,36 пункта до 1311,19 пункта, что соответствует падению на 10,7%; примерно такую же динамику продемонстрировал и индекс Dow Jones. С целью стабилизации обстановки 22 января Федеральная резервная система США снизила процентную ставку, что на некоторое время изменило ситуацию в благоприятную сторону. Ситуация на мировых фондовых рынках соответствующим образом отразилась и на российском рынке.
Индекс ресурсной базы в январе снизился на 0,3%. Снижение индекса ресурсной базы может быть вызвано инфляцией, затронувшей также и рынок нефтепродуктов, спрос на которые мог временно сократиться. На рынке коммерческой недвижимости также произошел спад по сравнению с декабрем 2007 года — объем предложения сократился на 25%; тем не менее, учитывая рост в сравнении с январем 2007 года, можно рассчитывать, что в ближайшие периоды темпы в этом сегменте рынка восстановятся. Положительная динамика прогнозируется и в сфере телекоммуникационных технологий, что также будет способствовать росту индекса ресурсной базы.
Падение потребительского индекса составило 0,1%. Столь небольшое снижение показателя можно объяснить тем, что наравне со значительной инфляцией происходило укрепление реального курса рубля, что частично скомпенсировало негативное влияние роста цен. Реальный курс рубля к доллару США увеличился на 2,3%, к евро — на 1,9%.
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий потерял в январе 0,4%. Многие участники нашего опроса ожидают, что общее финансово-экономическое положение предприятия, спрос и комиссия на услуги, а также занятость персонала в ближайшей перспективе не изменятся или даже ухудшатся. Также такая реакция предпринимателей связана с затянувшимся кризисом мирового фондового рынка и возникшей вместе с этим неопределенностью относительно будущего мировой экономики, динамики цен на нефть и т. п. На внутреннем рынке возросли риски, связанные с возможностью резкого скачка инфляции.
