Курс доллара. Прогноз на 2-3 апреля
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
С начала недели курс рубля заметно укрепил позиции против ведущих мировых валют. По итогам торгов среды внебиржевой курс доллара опустился почти на 80 коп., до 80,72 руб./$. Курс евро потерял около 40 коп. и откатился до 93,44 руб./€. Этому способствовала продажа валютной выручки экспортерами, придержавшими ее до последнего дня уплаты налогов.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| УК Первая | 80.00 |
| Банк Русский Стандарт | 81.00-83.00 |
| Банк Зенит | 82.00 |
| ПСБ | 80.00-85.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 80.00-82.00 |
| «Цифра банк» | 80.00-82.00 |
| Консенсус-прогноз * | 81.42 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
В ближайшие месяцы можно ожидать увеличения притока валюты от экспортеров
Рубль сохраняет относительную устойчивость, несмотря на снижение котировок Brent на 1,7%, и укрепляется к китайскому юаню до 11,69 руб./CNY. К доллару США и к евро (на рынке форекс) рубль прибавляет соответственно 1,06% и 0,45%, повышаясь до 80,44 руб. за доллар и до 93,53 руб. за евро. В ближайшие месяцы можно ожидать увеличения притока валюты от экспортеров, на фоне чего рубль проявляет склонность к укреплению в направлении нижних границ указанных диапазонов: 11,6–12 руб. за китайский юань, 80–82 руб. за доллар США и 92–94 руб. за евро.
В апреле курс доллара может устойчиво перейти в диапазон 75–80 руб./$
Цены на нефть остаются высокими, и в ближайшие недели и месяцы, вероятно, будет преобладать тенденция к укреплению рубля. Продажи валюты экспортерами могут постепенно увеличиваться в апреле—мае, что будет усиливать позиции рубля в условиях отсутствия покупок со стороны Минфина до 1 июля. В результате в апреле курс доллара может устойчиво перейти в диапазон 75–80 руб./$. Во второй половине года ожидаем нормализацию цен на нефть (к уровням около $70 за баррель для марки Brent), снижение рублевых процентных ставок и ослабление рубля до 85 руб./$ к концу 2026 года. Во второй половине недели курс российской валюты может умеренно укрепляться, оставаясь вблизи уровня 80 руб./$ и 11,6 руб./CNY.
Минфин не будет покупать валюту
Рубль выглядит крепким на фоне решения Минфина отложить операции с валютой в рамках бюджетного правила до 1 июля. Это значит, что высокая выручка экспортеров за март на фоне высоких мировых цен на нефть в полной мере поддержит рубль, а Минфин не будет покупать валюту. Тем не менее ближайшие недели для рубля будут скорее нейтральными из-за лага репатриации внешней выручки в два месяца. Позитивом для национальной валюты выступает глобальное ослабление доллара в рамках коррекции и осторожного возвращения инвесторов в рисковые активы.
В начале апреля не ждем смены тренда
Волатильность курса сохраняется, но не выходит за пределы 80–82 руб./$. Курс рубля меняется в пределах 50–70 коп. в день. Без поддержки Минфина рубль продолжает находиться в сформировавшемся коридоре. В начале апреля не ждем смены тренда, ключевые изменения начнутся в конце апреля. Компании увеличат продажи валюты для уплаты НДД, а НДПИ за март будет рассчитываться по более высоким ценам, которые будут уже выше цены отсечения. Это окажет поддержку рублю, но волатильность его курса останется высокой. До конца текущей недели ждем курс в диапазоне 80–82 руб./$.
Против национальной валюты остается рост спроса на импорт
Поддержку национальной валюте оказывают ожидания притока высокой валютной выручки экспортеров от дорогой нефти, а также общая жесткая риторика ДКП российского регулятора. На стороне рубля могут оказаться и перспективы снятия санкционного давления на РФ, которые обсуждаются в парламенте Швейцарии. При этом против национальной валюты остается рост спроса на импорт, а также текущая пауза в операциях в рамках бюджетного правила. Геополитическая обстановка и баланс экспорта и импорта по-прежнему остаются в числе главных факторов, определяющих траекторию движения валютных курсов. Тем временем оптимизма американскому доллару может добавить новость о вероятном окончании кампании США против Ирана. В фокусе — заявления Федрезерва США о том, что крупнейшие мировые центробанки сократили вложения в американский госдолг до минимума.
Мы не ожидаем существенного смещения позиций рубля
Во второй половине этой недели мы не ожидаем существенного смещения позиций рубля относительно курсов основных мировых валют. Этому будут способствовать снижение активности импортеров из-за ограниченного импорта на фоне замедления внутреннего спроса, а также слабый инвестиционный спрос на валюту при снижении поддержки рубля со стороны экспортеров после завершения периода налоговых выплат. Эти два фактора, на наш взгляд, будут способствовать консолидации курса юаня в середине диапазона 11,5–12 руб./CNY.