Обзор рынка криптовалют
Как крипторынку выйти из боковика
За прошедшую неделю рынок криптовалют почти не сдвинулся: индекс CoinDesk 20, отражающий стоимость 20 крупнейших цифровых активов, за семь дней потерял всего 0,6%. Консолидация на крипторынке продолжается уже около двух месяцев и, по мнению большинства экспертов, может затянуться еще на несколько недель. Открытым остается вопрос, какая динамика возобладает после завершения бокового движения. Аналитики, опрошенные «Ъ-Инвестициями», дают сдержанные прогнозы, но отмечают ряд позитивных факторов, включая растущую независимость биткойна от фондовых индексов и накопление позиций институциональными инвесторами.
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Текущее положение
За неделю с 23 по 30 марта широкий рынок криптовалют снизился на 0,58%, до 1950,27 пункта по индексу CoinDesk 20. Боковая динамика преобладает на криптовалютном рынке с первых чисел февраля, когда цена биткойна упала до 16-месячного минимума, приблизившись к отметке $60 тыс. «Текущая консолидация выглядит как затянувшаяся фаза переоценки аппетита к риску на фоне макроэкономической неопределенности, связанной с ближневосточным конфликтом, ростом цен на энергоносители и золото»,— отмечает ведущий аналитик Bitget Research Райан Ли.
По прогнозу эксперта, период консолидации может продлиться «еще несколько недель или даже месяцев», пока инвесторы не увидят «более четких сигналов о замедлении инфляции и готовности мировых регуляторов смягчать денежно-кредитную политику». С такой оценкой согласен директор по развитию бизнеса криптобиржи BitMEX Рафаэль Полански. По его словам, консолидация «с высокой вероятностью может затянуться еще на несколько недель», пока рынок «переваривает макроэкономические факторы», такие как рост мировых цен на нефть до $110–115, просадка азиатских рынков на 10–13% за месяц и общее снижение аппетита к риску.
Как будет дальше
Глобальный рынок криптовалют и раньше подолгу демонстрировал боковую динамику, однако нынешний период отличается от предыдущих. «Ранее консолидация разворачивалась на фоне нейтрального или мягкого монетарного фона. Сейчас вероятность повышения ставки ФРС к концу 2026 года впервые превысила 50%, Ормузский пролив фактически закрыт, нефть держится выше $100, и стагфляционный сценарий стал базовым. Биткойн больше не консолидируется в вакууме — он консолидируется под давлением макрособытий»,— отмечает управляющий фондом «Майнинг» УК «Рекорд Капитал» Александр Барышников.
На прошедшей неделе цена биткойна впервые за месяц опустилась ниже $65 тыс. Пробой психологического уровня открывает дорогу к $60 тыс. Вероятность такого сценария господин Барышников оценивает примерно в 80%. «Под февральскими минимумами $63 030 и $62 510 скопились стоп-заявки, и продавцы прекрасно об этом знают. Если американские индексы продолжат снижаться, охота за этими уровнями — вопрос времени»,— констатирует эксперт.
Впрочем, Райан Ли видит потенциал для восстановления. «Отсутствие значительных оттоков из биржевых фондов и ограниченные ликвидации указывают на то, что рынок не находится в стадии капитуляции. В ближайшие недели возможны как умеренное снижение, так и умеренный рост»,— отмечает он. Господин Полански, в свою очередь, обращает внимание на растущую независимость биткойна от американских фондовых индексов. «Если раньше BTC падал вместе с NASDAQ, то сейчас выглядит заметно устойчивее. Если текущая дивергенция сохранится, базовый сценарий — рост BTC. Логика простая: при слабости NASDAQ капитал начинает искать альтернативы, и биткойн может быть одной из них»,— считает аналитик.
Господин Барышников соглашается, что текущая картина на крипторынке «не является однозначно “медвежьей” на среднесрочном горизонте». «Институционалы продолжают накапливать позиции вопреки негативным заголовкам, что в предыдущих циклах всегда предшествовало разворотам. Для стабилизации биткойну необходимо вернуть уровень $69 950, а к 1 апреля закрепиться выше $72 тыс., тогда нарратив начнет меняться»,— говорит он.
К чему готовиться
Ряд важных событий, которые определят будущее рынка криптовалют, произойдут уже на этой неделе. Ранее президент США Дональд Трамп продлил до 6 апреля срок, который дал Ирану на открытие Ормузского пролива. «Любой реальный сигнал о дипломатическом прогрессе способен развернуть нефть вниз, снять инфляционные ожидания и вернуть аппетит к риску — это прямой позитив для биткойна»,— отмечает Александр Барышников.
В пятницу, 3 апреля, будет опубликован отчет о состоянии рынка труда в США Non-Farm Payrolls (NFP), который отражает количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных секторах экономики. «Слабые цифры ослабят доллар и дадут передышку, сильные — укрепят стагфляционный сценарий и усилят давление на крипту»,— указывает господин Барышников. Кроме того, на неделе ожидаются выступления нескольких представителей ФРС США, включая выступление главы регулятора Джерома Пауэлла, и «любой намек на пересмотр траектории ставок будет воспринят рынком очень остро», предупреждает эксперт.
В этих условиях инвесторы могут воспользоваться временным затишьем, чтобы осторожно наращивать позиции, рекомендует Райан Ли. Однако, учитывая «нестабильность рынков и отсутствие четко прослеживаемого тренда», участникам торгов следует избегать кредитного плеча. «На тонком рынке высока вероятность импульсных движений, которые могут спровоцировать ликвидацию позиции, при этом цена спустя считаные часы возвращается к исходной позиции»,— отмечает аналитик.