Millennium Capital--автозавод "Богдан"
ИК Millennium Capital повысила целевую цену по акциям автомобильного завода "Богдан" (тикер ПФТС: LUAZ) с $0,22 до $0,348, подтвердив рекомендацию покупать. Компания вышла на финишную стадию реализации программы расширения производства общей стоимостью $310 млн. В мае будет полностью введен в эксплуатацию автомобильный завод в Черкассах мощностью 120 тыс. автомобилей в год. В результате к 2009 году предприятие фактически утроит мощности по производству легковых автомобилей до 160 тыс. автомобилей. Были объявлены планы консолидации производственных мощностей на базе ЛуАЗа в 2008 году. Таким образом, к 2009 году компания сконцентрирует мощности по производству 9,5 тыс. автобусов в год (3,5 тыс. — "Черкасский автобус", 6 тыс. — новая площадка в Луцке, которая будет полностью сдана к декабрю 2008 года). Консолидация положительно скажется на прибыльности компании за счет оптимизации операционных издержек, поэтому прогнозируется дальнейшее улучшение финансовых показателей.
ИК "Финком Капитал" рекомендует держать акции автозавода "Богдан" в краткосрочной перспективе и покупать в долгосрочной перспективе с целевой ценой 1,43 грн ($0,28). Рост благосостояния населения, гибкая и развитая система кредитования способствуют увеличению спроса на автомобили и росту объемов продаж. В связи с этим компания рассчитывает выпустить 160 тыс. легковых автомобилей, 6 тыс. автобусов, что на порядок выше итогов января-декабря 2007 года. В рамках инвестиционной программы до 2009 года в Черкассах будет построен новый комплекс, а в Луцк переведено все производство автобусов, что даст возможность выпускать 120 тыс. легковых автомобилей, 15 тыс. грузовых автомобилей. Вместе с тем полноценное вступление Украины в ВТО — и, как следствие, отмена пошлины на импорт новых автомобилей, а также ревальвация гривны могут снизить конкурентоспособность завода.
UPRAS Capital рекомендует покупать акции автозавода "Богдан" с целевой ценой 1,45 грн ($0,287). В 2007 году завод увеличил выпуск легковых автомобилей на 33,6%, до 53,919 тыс. (2006 год — 40,349 тыс.). За прошлый год было выпущено 19,581 тыс. автомобилей ВАЗ (2006 год — 30,74 тыс.), выпуск автомобилей Kia возрос более чем в 3,4 раза, до 17,99 тыс., Hyundai — в 3,7 раза, до 16,348 тыс. По прогнозам в текущем году, чистый доход составит 3,73 млрд грн, чистая прибыль — 0,314 млрд грн. Экономист ИК Дарья Джерхоян считает положительным фактором для дальнейшего роста капитализации компании темпы роста украинского рынка автомобилей (в 2007 году было продано 542 тыс. новых автомобилей, что на 45% больше, чем в 2006-м). Двухзначные темпы прироста объемов продаж, по прогнозам, сохранятся и в текущем году, что обеспечит гарантированный сбыт продукции. Несмотря на вступление Украины в ВТО и невозможность воспользоваться прежними льготами, предположительно предприятие продолжит наращивать объемы производства, хотя усиление конкуренции в отрасли со стороны иностранных производителей неизбежно повлечет за собой дополнительные расходы, что несколько сократит рентабельность наиболее успешного 2007 года.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.