Министерство обороны подвело итоги управления средствами военной ипотеки. Доходность, показанная управляющими компаниями, оказалась ниже ожиданий, однако санкций к участникам проекта предъявляться не будет. Вместо этого Минобороны досрочно проведет новый конкурс по отбору управляющих бюджетными средствами.
В 2007 году управляющие компании смогли пополнить бюджетные средства военной ипотеки на 179,5 млн руб., показав среднюю доходность 6,36%, рассказал "Ъ" начальник управления накопительно-ипотечной системы жилищного обеспечения военнослужащих Александр Рыльский. Лучшие результаты по итогам прошлого года продемонстрировала УК "Регион Эссет менеджмент", прирост активов под управлением которой составил 9,4%, и УК "КИТ Фортис инвестментс" (8,3%). Аутсайдерами по результатам управления стали УК "Капиталъ" (5,2%) и "Уралсиб" (3,4%).
Конкурс среди управляющих компаний на право инвестировать средства ипотечной системы для жилищного обеспечения военнослужащих прошел в конце 2005 года. Из 39 претендентов было отобрано десять компаний, между которыми поровну были распределены бюджетные средства в объеме 1 млрд руб. К концу 2007 года в программе участвовало девять компаний, которые управляли 5,5 млрд руб. В реестре участников накопительно-ипотечной системы сейчас числится 60 тыс. военнослужащих, к концу года, по прогнозам Минобороны, к ним прибавится еще 30 тыс.
В Минобороны не скрывают разочарования результатами управления бюджетными средствами. Однако никаких санкций к компаниям предъявлено не будет. "Очевидно, что карты управляющим спутал кризис на мировых финансовых рынках, так что причины низкой доходности объективны",— заявил "Ъ" господин Рыльский. Между тем еще в декабре 2007 года Минобороны расторгло договор на право управления средствами военной ипотеки с УК "Интерфин капитал", прирост активов которой за весь период инвестирования составил лишь 4,7%. Тогда же военные указали на двух следующих кандидатов на досрочный выход из программы — УК Росбанка и "Капиталъ" (см. "Ъ" от 27 декабря).
Участники программы в качестве единственной причины низкой доходности называют неблагоприятную ситуацию, сложившуюся в прошлом году на фондовом рынке. "Наш портфель поровну поделен между акциями и облигациями, поэтому логично, что на падающем рынке мы показали такой скромный результат",— поясняет гендиректор УК "Регионгазфинанс" Геннадий Залко. "Инвестиционный портфель, половину которого занимают акции, рассчитан на долгосрочный период, так что ждать сиюминутной прибыли неправильно. Вместе с тем реально конкурировать с уровнем инфляции можно лишь используя именно акции",— считает директор управления портфельных инвестиций УК "Тройка Диалог" Олег Ларичев. Больше остальных в 2007 году смогли заработать управляющие, придерживающиеся консервативной стратегии. "Мы традиционно делаем ставку на облигации, акции в нашем портфеле занимают не более 20%, это и помогло выйти в лидеры",— рассказывает генеральный директор УК "Регион Эссет менеджмент" Андрей Жуйков.
Поправить результаты инвестирования денег военных управляющие надеются за счет расширения списка инструментов инвестирования. По словам господина Рыльского, письмо с соответствующей просьбой уже направлено в Федеральную службу по финансовым рынкам. До сих пор одним из главных ограничений было требование вкладывать бюджетные средства лишь в бумаги высшего котировального листа А1, куда входят акции всего десяти эмитентов. Помимо наиболее популярных "Газпрома" и "Роснефти" в него не попадают ценные бумаги "Норильского никеля", "Сургутнефтегаза", ВТБ, крупнейших металлургических компаний. Между тем некоторые из них, особенно бумаги металлургического сектора, позволили бы достичь более высоких результатов, сетуют управляющие. "Практически во всех наших портфелях, за исключением "военного", были акции "Норникеля", и на них действительно можно было неплохо заработать",— приводит пример господин Ларичев. Среди других инструментов для инвестирования средств военной ипотеки могут оказаться и закрытые ПИФы недвижимости.
Однако инвестировать средства военной ипотеки в соответствии с новыми правилами нынешний состав управляющих уже вряд ли успеет. Как рассказал "Ъ" господин Рыльский, Минобороны не будет ждать окончания срока договоров с компаниями, истекающего в декабре 2008 года, и проведет новый конкурс по отбору участников проекта уже летом. По замыслу военных конкурс пройдет по новым условиям. Изменения будут внесены и в сам договор. В частности, для стимулирования работы управляющих вознаграждение им будет выплачиваться в зависимости от показанной доходности. Кроме того, Минобороны рассматривает возможность распределения бюджетных средств между участниками не в равных долях, а в зависимости от набранных в ходе конкурса баллов.
Новые, более либеральные условия договора вызовут всплеск интереса управляющих к проекту, считают участники рынка. "Военная ипотека уже сейчас перестала быть исключительно социально ориентированным сегментом бизнеса, и участие в проекте начинает приносить реальный доход, поэтому конкуренция во время конкурса может оказаться очень высокой",— полагает господин Жуйков.