"Ростелеком" заявил вчера о готовности продать 11% акций "Голден Телекома" (ГТ) "Вымпелкому". Таким образом, оферту, которую "Вымпелком" предложил акционерам ГТ, можно считать исполненной: предложение приняли владельцы 63,8% акций. Еще 36,2% обращается на NASDAQ — эти акции "Вымпелком" принудительно выкупит у их владельцев. Объединенная компания будет крупнейшим в СНГ телекоммуникационным холдингом.
Совет директоров российского "Ростелеком" одобрил 12 февраля продажу 11% оператора фиксированной связи ГТ сотовой компании "Вымпелком". Остальные совладельцы ГТ уже согласились продать свои акции — холдинг Altimo, управляющий телекоммуникационными активами "Альфа-групп" (владеет 26,6% ГТ), норвежский холдинг Telenor (18,3%) и владельцы компании Inure (7,9%) Александр Мамут и Виктор Вексельберг. Таким образом, можно считать первый этап сделки завершенным: "Вымпелком" получил согласие от владельцев 63,8% ГТ при необходимых 63,3% акций компании.
Владельцам небольших пакетов акций ГТ, например, инвестфонду Kleinheinz Capital Partners (консолидировал 1,3% на бирже) или AXA (2,9%), придется продать свои пакеты. "Вымпелком" назначит собрание акционеров ГТ, на котором предложит проголосовать за слияние, говорит Константин Белов из ФК "Уралсиб": "По законодательству штата Делавер (там зарегистрированы участники сделки), слияние будет одобрено, так как на сделку согласилось большинство миноритариев ГТ".
О возможном слиянии "Вымпелкома" с ГТ стало известно летом 2007 года. В октябре "Вымпелком" начал привлечение синдицированного кредита на сумму $4,5 млрд. В декабре партнеры уточнили схему поглощения: не позднее 18 января "дочка" "Вымпелкома" Lillian Finance B.V. должна была сделать предложение акционерам ГТ о выкупе их пакетов по цене $105 за акцию. Исходя из этого предложения 100% акций ГТ обойдутся "Вымпелкому" в $4,3 млрд.
Вчера в 21.19 по киевскому времени котировки "Вымпелкома" на NYSE выросли на 0,65%, до $36,91 за ADR (капитализация — $37,45 млрд), а акции ГТ на NASDAQ выросли на 0,53% — до 103,9 за бумагу ($4,19 млрд). Объединенную компанию можно будет сравнить по масштабам с такими игроками, как Telecom Italia (капитализация в 21.19 по киевскому времени на NYSE составила $42,92 млрд). В СНГ она станет крупнейшим телекоммуникационным холдингом — капитализация МТС в 21.19 по киевскому времени на NYSE составила $32,69 млрд.
Сделка особенно на руку Altimo и Telenor, которые являются акционерами и "Вымпелкома", владея 44% и 29,9% соответственно, отмечает Константин Белов из ФК "Уралсиб". "Интегрированная компания сможет занять более серьезные позиции на рынках, чем "Вымпелком" и "Голден Телеком" по отдельности. Это будет один из крупнейших игроков в Восточной Европе, как на сотовом рынке, так и в сегменте широкополосного доступа в интернет",— заявила директор по внешним связям российского представительства Telenor Анна Иванова-Галицина.
Как указывают в своем отчете аналитики российского Альфа-банка Иван Шувалов и Виталий Купеев, ГТ будет использовать брэнд и розничную сеть "Вымпелкома", чтобы ускорить экспансию на региональном рынке широкополосной связи и к 2010 году занять на нем 11%. "Экономия на издержках составит $2 млрд при совместном использовании сетей двух компаний",— считают эксперты. По их мнению, после слияния совместная выручка ГТ и "Вымпелкома" составит $11,4 млрд, а EBITDA — $5,8 млрд. Господин Белов добавляет, что "Голден Телеком" торгуется с коэффициентом EV/EBITDA (отношение стоимости предприятия к прибыли до уплаты налогов и амортизационных отчислений) 9,3, а "Вымпелком" — 8,6.