Министерство финансов намерено ограничить объем внешних заимствований государственных компаний для сдерживания инфляции. По мнению экспертов, это ухудшит позиции госкомпаний на рынке и вынудит их одалживать у украинских банков, что может привести к удорожанию для них кредитных средств на 2-3%.
В пятницу министр финансов Виктор Пинзенык заявил, что внешние заимствования государства и государственных компаний стали одним из факторов ускорения инфляции в прошлом году. По его словам, привлеченные госсектором внешние займы на $2,1 млрд сформировали негативную инфляционную динамику (Нацбанк, выкупая на межбанке валюту, привлеченную госкомпаниями на внешних рынках, вынужден проводить дополнительную эмиссию гривны). Поэтому министерство усилит контроль за внешними займами госкомпаний и ограничит их объемы. При этом Минфин не планирует уменьшать размер собственных внешних займов: на этот год в бюджете предусмотрено привлечение $1,6 млрд. "Ситуация может измениться, и мы выйдем на рынок",— сообщил господин Пинзенык. Отметим, что наиболее активно на внешних рынках привлекают ресурсы с помощью прямых кредитов и еврооблигаций НАК "Нафтогаз Украины", "Укравтодор", "Укрзализныця".
По мнению экспертов, ограничение внешних займов может ухудшить позиции госкомпаний. "Чем больше финансирование, тем проще развиваться. Но ограничение не значит полный запрет. Государство хочет уменьшить риски для предприятий, ведь они могут брать кредиты с жесткими условиями",— говорит руководитель аналитического отдела ИК Concorde Capital Константин Фисун. "Основной целью Минфина является не ограничение займов, а проверка, насколько корректно их брать,— уверен экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.— Они не хотят повтора ситуации с 'Нафтогазом', когда у него мог быть технический дефолт из-за внешних долгов". Напомним, к началу 2008 года общая сумма кредитного долга "Нафтогаза" достигла $2,04 млрд.
По данным НБУ, на 1 октября 2007 года внешний долг Нацбанка составлял $0,54 млрд, банков — $25,712 млрд, госсектора — $13,2 млрд, частных компаний — $34,9 млрд.
Эксперты уверены, что госкомпании будут вынуждены привлекать средства у украинских банков. Например, только "Укравтодору" необходимо привлечь 4,7 млрд грн ($930 млн). "Ни один украинский банк не сможет сам профинансировать госпредприятие на такую большую сумму. Нужно будет создавать синдикат, в который войдет много банков,— утверждает председатель правления VAB Group Петр Барон.— Стоимость ресурсов в Украине выше, чем за рубежом, поэтому ставка заимствований будет минимум на 2-3% больше". Пресс-секретарь НАК "Нафтогаз Украины" Валентин Землянский считает, что рынок Украины способен удовлетворить финансовые потребности компании, хотя "'Нафтогаз' сможет самостоятельно решить свои проблемы".
Ограничение займов госсектора не приведет к снижению инфляции, считают эксперты, ведь львиную долю внешних займов привлекают банки и частные компании — прирост в 2007 году на $11,6 млрд и $8,2 млрд соответственно. Поэтому сложность с привлечением внешних займов именно частным сектором, как это ни парадоксально, сможет снизить влияние монетарной составляющей на инфляцию в 2008 году. "Взаимоотношения между банками сейчас очень усложнились. Есть случаи, когда банкам с рейтингом AAA не дают денег, например Citibank и Societe Generale. Это, безусловно, отражается на возможностях украинских банков привлекать ресурсы за рубежом",— говорит Петр Барон. По данным Института экономики и прогнозирования НАН Украины, в 2008 году банки должны вернуть $5 млрд.