Galt & Taggart Securities--"Укрнафта"
Инвестиционная компания (ИК) Galt & Taggart Securities присвоила акциям "Укрнафты" (тикер ПФТС: UNAF) рекомендацию покупать с целевой ценой 530 грн ($104,95). В ИК видят дополнительные факторы роста компании: рост мировых цен на нефть, политически благоприятная ситуация, которая, вероятно, завершится продажей "Укрнафты" группе "Приват", из-за убыточности ожидается снижение ставок рентных платежей на добычу нефти и газа уже в 2009-2010 годах, рост цен на реализуемый газ, развитие розничного бизнеса, построение вертикально интегрированной структуры бизнеса. Кроме того, акция "Укрнафты" была включена в MSCI Frontier Markets Index, что повысит спрос на акцию и увеличит ее ликвидность. Целевая цена рассчитана на основании метода DCF, а также сравнительного метода для компании-аналогов (peers valuation). Аналитики ИК ожидают, что в 2008 году чистая выручка компании возрастет до 10,3 млрд грн (ожидаемые результаты 2007 года — 5,45 млрд грн), чистая прибыль возрастет с ожидаемых 909 млн грн до 2 млрд грн. Также в текущем году будет реализовано 3,03 млн т нефти и газового конденсата (в 2007 году — 2,94 млн т), 2,7 млрд кубометров газа (1 млрд). Основные новости, которые могут повлиять на стоимость акции, связаны с политикой государства в отношении нефтегазовой отрасли, а также с вопросами приватизации компании. Важным фактором остается колебание мировой цены на нефть.
ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции "Укрнафты" с целевой ценой 490,25 грн ($97,08). Старший аналитик Дмитрий Хорошун утверждает, что в последнее время цена акций компании падала, достигнув 331 грн. В связи с этим образовался существенный потенциал роста бумаги — 48%. В 2007 году ожидаются чистые продажи компании 5,36 млрд грн (2008 год — 12,2 млрд грн), EBITDA — 2,24 млрд грн (4,35 млрд грн), чистая прибыль — 1,08 млрд грн (2,61 млрд грн). Аналитик прогнозирует, что цена нефти марки Brent (коррелирует с ценой украинской нефти) в 2008 году будет на уровне $90 за баррель, а в будущем закрепится на уровне $80. Именно цена нефти является фактором прогнозируемого успеха "Укрнафты" в 2008 году относительно прошлого года. Цена нефти на украинских аукционах выросла в 2007 году с $380/т до $678/т, средневзвешенная цена составила $516/т. В 2008 году ИФГ ожидает среднюю цену украинской нефти на уровне $639/т (цена на первом аукционе 2008 года составила $656/т). По словам Дмитрия Хорошуна, в текущем году, вероятно, как-то разрешится конфликт между двумя стратегическими инвесторами компании, группой "Приват" и государством. Решение конфликта позволит "Укрнафте" продолжить развитие (получение лицензий на новые месторождения, покупка нефтехимических активов, таких как "Днепроазот" или даже Одесский припортовый завод).
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.