Переговоры о слиянии ОАО "Южкузбассуголь" и ОАО "Распадская" должны завершиться в ближайшее время. Но пока они идут, структура активов компаний может измениться. Как стало известно "Ъ", "Южкузбассуголь" может обменять принадлежащее ему Грамотеинское шахтоуправление на участок Ерунаковского месторождения группы "Белон". В результате капитализация "Южкузбассугля" может вырасти на $100-150 млн.
Совладелец и член совета директоров Evraz Group Александр Абрамов заявил вчера агентству "Интерфакс", что в ближайшие дни будет завершена оценка ОАО "Распадская" в рамках слияния с ОАО "Южкузбассуголь". Господин Абрамов добавил, что после приобретения "Южкузбассугля" "Распадской" Evraz получит контроль над объединенной компанией. Конкретного соотношения долей партнеров господин Абрамов не назвал. После заявления господина Абрамова котировки "Распадской" на РТС начали падать и к концу торгов снизились на 4,2% (индекс РТС — на 2,29%). Аналитик ФК "Открытие" Сергей Кривохижин объясняет опасения инвесторов тем, что "Распадская" может оказаться менее рентабельной после присоединения убыточного "Южкузбассугля".
О планах слияния "Южкузбассугля" и "Распадской" было объявлено в июне 2007 года. 100% "Южкузбассугля" и 40% "Распадской" принадлежат Evraz Group. Еще 40% "Распадской" принадлежат ее генеральному директору Геннадию Козовому и председателю совета директоров Александру Вагину. Остальные 20% акций находятся в свободном обращении.
В Evraz Group раскрыть детали переговоров вчера отказались. Заместитель генерального директора по стратегическому планированию ЗАО "Распадская" Александр Андреев подтвердил, что переговоры находятся в заключительной стадии и будут завершены до конца I квартала 2008 года. Комментировать переговоры о распределении долей в новой компании он отказался. Источник, знакомый с ситуацией, говорит, что менеджмент "Распадской" не хочет отдавать контроль Evraz, а рассчитывает на равные доли в объединенной компании. Для этого акционерами "Распадской" нужно будет фактически выкупить 50% "Южкузбассугля", которые Олег Петропавловский из ИК "Брокеркредитсервис" оценивает в $850 млн. "Предполагая, что менеджмент не обладает такой суммой, его доля сократится до 25% + 1 акция, а Evraz получит около 63%",— считает эксперт.
Пока переговоры идут, стоимость объединяемых активов может измениться. По данным источника "Ъ", сейчас Evraz ведет переговоры об обмене принадлежащего "Южкузбассуглю" Грамотеинского шахтоуправления (1,4-1,6 млн тонн энергетического угля марки Д в год) на принадлежащее компании "Белон" ООО "Ресурс-уголь". Последнее владеет лицензией на участок Ерунаковского месторождения с запасами коксующегося угля марки ГЖО около 83 млн тонн. Логику обмена источник объясняет географическими причинами: поле шахты "Ерунаковская-2" расположено в Новокузнецком районе рядом с действующей шахтой "Ульяновская" "Южкузбассугля" и строящейся шахтой "Ерунаковская-8", а Грамотеинское шахтоуправление располагается рядом с предприятиями группы "Белон" в районе Белово. Получить комментарий "Белона" вчера не удалось.
По оценке Дениса Горева из ИК "Финам", "Ресурс-уголь" может стоить $100-150 млн. Грамотеинское шахтоуправление Олег Петропавловский из "Брокеркредитсервиса" оценивает в $160-200 млн. Аналитик допускает, что в сделке может поучаствовать еще один актив "Белона" — шахта "Инская". В этом случае "Южкузбассуголь" может нарастить капитализацию на $100-150 млн, что может затруднить менеджменту "Распадской" не только сохранение паритета в компании, но и получение блокпакета.