Курс доллара. Прогноз на 10-13 марта
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
На минувшей неделе рубль испытал сильнейшее ослабление в этом году. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс доллара составил 79,011 руб./$, потеряв за пять дней 1,7 руб. В последний раз курс закрывался так высоко в первые дни января, когда на неликвидном рынке он поднимался выше уровня 80 руб./$. На фоне войны на Ближнем Востоке американская валюта растет во всем мире, за неделю индекс DXY (курс доллара против шести ведущих мировых валют) вырос на 1,4%, до 99 пунктов. Для ослабления рубля были и внутренние причины, ключевой из которых стало решение Минфина прекратить продажи валюты в рамках бюджетного правила.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 78.00-81.00 |
| Банк Русский Стандарт | 79.00-81.00 |
| «Цифра банк» | 80.00 |
| Банк Зенит | 81.00 |
| УК Первая | 78.00-81.00 |
| ПСБ | 75.00-80.00 |
| Консенсус-прогноз * | 79.58 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Приостановка продаж валюты по бюджетному правилу является временным фактором
Рубль будет удерживать позиции в диапазоне 11–11,5 руб./CNY, тяготея к его верхней границе. Приостановка продаж валюты по бюджетному правилу является временным фактором, который во второй половине марта будет компенсирован повышенным предложением иностранной валюты со стороны экспортеров,— в марте объем налоговых отчислений крупных нефтегазовых компаний за счет выплаты НДД может превысить в 1,6 раза показатели января и февраля.
Дополнительное влияние на рубль оказывает укрепление доллара на глобальном рынке
Отмена продажи валюты Минфином в марте запустила негативный тренд в рубле. Если цена отсечения будет снижена до $45–50 за баррель, то уже в апреле Минфин может начать покупать валюту на рынке, что окажет давление на рубль, поскольку фактическая цена нефти будет выше, чем в бюджетном правиле. Дополнительное влияние на рубль оказывает укрепление доллара на глобальном рынке на фоне геополитической нестабильности на Ближнем Востоке. Потенциал ослабления рубля на фоне ожидаемой модификации бюджетного правила еще не исчерпан, поэтому мы ожидаем продолжения плавного ослабления рубля в течение марта.
Поддержку рублю оказывают высокие цены на нефть
В завершающий день рабочей недели перед длинными выходными рубль продемонстрировал смешанную динамику, начав торги с ослабления и к вечеру компенсировав большую часть потерь. Поддержку рублю оказывают высокие цены на нефть, котировки Brent превысили $90 за баррель впервые с апреля 2024 года. И одновременно на рубль продолжают оказывать давление сокращение предложения валюты на продажу со стороны регулятора до 4,6 млрд руб. и приостановка операций Минфина в рамках бюджетного правила. Мы полагаем, что рубль продолжит постепенно ослабевать до уровня 80 руб./$ вплоть до установки новой цены отсечения по бюджетному правилу.
В фокусе — свежая экономическая статистика из США
На стороне российского рубля — дорожающая нефть на фоне обострения ближневосточного конфликта. Оптимистичным фактором для рубля способно стать временное разрешение США закупать Индии российскую нефть. При этом национальная валюта на текущий момент осталась без поддержки от валютных операций в рамках бюджетного правила. Экспортно-импортный баланс по-прежнему один из центральных факторов, влияющих на расстановку сил на валютном рынке. Между тем не в пользу рубля в перспективе могут оказаться последствия активно цитируемого заявления министра финансов США, который оценивает вероятность обсуждения на ближайших апрельских переговорах Соединенных Штатов и КНР пункта об уменьшении Китаем покупок российской нефти. В фокусе — свежая экономическая статистика из США, где были зафиксированы активный рост в сфере услуг в феврале, а также рост занятости в частном секторе.
Вторая часть девальвации определится размером снижения
Рубль к концу недели вплотную приблизился к 79 руб./$ на фоне прекращения продаж валюты. Пока пройдена первая часть девальвации. Ждем от Минфина решения по новой цене отсечения. Каждый доллар в цене отсечки будет стоить курсу рубля 50–60 коп. Вторая часть девальвации определится размером снижения. Если цену отсечения снизят до $50, то курс уверенно двинется в диапазон 83–85 руб./$ — это наш базовый сценарий. Быстро остановить иранский кризис становится сложнее с каждым днем, а цена нефти уверено штурмует давно забытые уровни, приближаясь к $100 за баррель. А на будущей неделе ждем курс на уровне 78–81 руб./$.