Инвестиции встали на платформу

В 2025 году на рынке краудфандинга инвестиционные платформы (ИП) выдали 23,66 млрд руб., вплотную приблизившись к результату рекордного 2023 года. Достижение такого показателя обеспечил резкий рост выдачи в декабре, когда был закрыт целый ряд крупных сделок. Эксперты уверены, что потенциал роста не исчерпан, основными драйверами его станут консолидация и контроль качества долгов.

Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) подвела итоги рынка краудфандинга за декабрь. Согласно данным АОИП, по итогам декабря платформы выдали 2,5 млрд руб. займов, против 2,08 млрд руб. в ноябре. В результате резкого роста по итогам последнего месяца 2025 года показатели выдач впервые за весь год превысили месячный результат 2024 года (2,36 млрд руб. в декабре), хотя до этого в основном отставали от них. По словам исполнительного директора АОИП Кирилла Косминского, декабрь стал моментом концентрации сделок, которые в более благоприятных условиях распределялись бы равномернее по кварталам. «Это временный всплеск, не тенденция»,— говорит гендиректор ИП JetLend Роман Хорошев. По его словам, на рынке в декабре было закрыто пять крупных сделок, которые и обеспечили резкий рост выдач. «Кроме того, рынок продемонстрировал адаптацию к макроэкономическим условиям, и к концу года интерес к альтернативным источникам финансирования начал восстанавливаться»,— указывает гендиректор Lender Invest Дмитрий Исаков. По словам управляющего партнера ИП «Времяденьги» Андрея Морозова, в декабре компании активно закрывали кассовые разрывы и формировали оборотный капитал под контракты на начало года. «Многие инвестиционные сообщества и инвестклубы стали структурировать свои сделки через ИП, что позволяет перетекать деньгам из серой зоны в белую»,— отмечает основатель инвестиционного сообщества «Больше чем деньги», сооснователь ИП «Инвестмен» Николай Солодовников.

Всего за 2025 год платформы выдали 23,66 млрд руб., почти достигнув результатов рекордного 2023 года — 24,084 млрд руб. По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, в банковской системе в сегменте кредитования МСБ наблюдается около 19% плохих долгов, скрытых реструктуризациями, приводит данные Роман Хорошев. «С 2023 года, то есть с момента начала роста ключевой ставки, качество заемщиков постоянно ухудшалось,— продолжает он.— Несмотря на рост запросов на кредитование в 2025 году по сравнению с 2024 годом, выдавать мы стали несколько меньше. Конверсия из заявки в одобрение упала в 3 раза, до 8%. Цель — минимум риска и дефолтности».

В то же время, по мнению Кирилла Косминского, приближение объемов к уровню рекордного 2023 года уже само по себе является показателем устойчивости рынка, при этом потенциал роста сохраняется. «В 2023–2025 годах произошла качественная смена парадигмы: краудфандинг в условиях ужесточения монетарной политики ЦБ из альтернативного инструмента превратился в востребованный МСБ цифровой механизм финансирования»,— указывает Дмитрий Исаков. «Мы видим сокращение количества инвесторов и параллельно рост среднего чека на платформе,— отмечает основатель инвестиционной платформы "Вдело" Сергей Федореев.— На краудплатформы приходят более осознанные инвесторы с большим чеком. Вот эти крупные инвесторы компенсируют отток небольших инвесторов».

Прогнозируется постепенное восстановление объемов выдач в 2026 году, основной драйвер этого процесса — снижение доходности по банковским депозитам и иным инструментам с низким уровнем риска, говорит старший аналитик ИК «Риком-Траст» Валерия Попова.

«Дальнейшая акселерация роста представляется возможной при условии привлечения институциональных инвесторов, чья доля на текущий момент остается незначительной (около 10%) по сравнению с развитыми рынками, где данный показатель достигает 50–60%»,— отмечает он. «Ключевыми трендами станут консолидация платформ и дальнейшее усиление требований к заемщикам,— говорит Андрей Морозов.— Мы, например, уже приняли осознанное решение увеличивать долю займов с залоговым обеспечением. В 2026 году этот подход станет одним из основных для всего рынка краудлендинга».