Книга заявок на акции "Кузбассэнерго" (ТГК-12) подписана с превышением, на бумаги претендуют инвестбанки. Основной акционер ТГК-12 ОАО "Сибирская угольная энергетическая компания" (СУЭК), как и обещало, воспользовалось лишь преимущественным правом выкупа. По мнению аналитиков, успех размещения ТГК-12 связан с недооцененностью компании и тем, что она работает на угле.
Вчера ОАО ТГК-12 завершило прием заявок на выкуп допэмиссии акций компании. По словам главы департамента по работе со СМИ РАО "ЕЭС России" Мариты Нагоги, книга подписана с превышением и будет продан весь объем допэмиссии. Покупателей госпожа Нагога не назвала. Но источник, знакомый с заявками, сообщил Ъ, что их подавали инвестбанки, в том числе ABN Amro, Альфа-банк, "Уралсиб" и ИФК "Метрополь". По словам собеседника Ъ, заявки подали семь компаний.
ТГК-12 ("Кузбассэнерго") состоит из "Кузбассэнерго" и "Алтайэнерго". Установленная мощность — 4448 мВт электроэнергии и 8706 Гкал•ч тепла. Основной акционер — РАО ЕЭС (49%), 43,4% принадлежит СУЭК. Цена размещения 14,1% акций допэмиссии установлена на уровне 75 руб. за бумагу. Впоследствии должен быть продан госпакет акций ТГК-12 в размере 18,6% от увеличенного уставного капитала. От размещения допэмиссии РАО ЕЭС планирует привлечь около 9 млрд руб. По словам Мариты Нагоги, 19 декабря будут подведены итоги размещения, а госпакет акций компании будет продан уже в следующем году, после того как правительство подпишет соответствующую директиву.
Замгендиректора СУЭК Сергей Мироносецкий ранее сообщал Ъ, что компания лишь воспользуется преимущественным правом выкупа акций допэмиссии ТГК-12, чтобы не размывать свою долю в компании. На другие бумаги допэмиссии и госпакет СУЭК претендовать не будет (см. Ъ от 5 декабря). Вчера господин Мироносецкий сказал Ъ, что планы не изменились. Для сохранения доли СУЭК нужно выкупить 44% от всего объема допэмиссии, заплатив за это 3,3 млрд руб. Источник, близкий к СУЭК, уточнил, что ни один банк, участвующий в допэмиссии, не действовал в интересах компании, покупая для нее дополнительные акции ТГК-12. По словам господина Мироносецкого, СУЭК рассчитывает увеличить долю в энергокомпании до контрольной после реорганизации РАО ЕЭС (то есть после 1 июля 2008 года) за счет сделок с миноритариями энергохолдинга, которые получат в обмен на его акции бумаги ТГК-12.
Допэмиссия ТГК-12 продается по цене $420 за 1 кВт установленной мощности, тогда как, по расчетам аналитика ИК "Совлинк" Екатерины Трипотень, вчера рыночная стоимость ТГК-12 держалась на уровне $370 за 1 кВт. Аналитик напоминает, что допэмиссия ОГК-2, в которой тоже уже был определен стратегический инвестор, прошла крайне неудачно — заявок на выкуп акций было слишком мало, и они до сих пор остаются недоразмещенными. ТГК-12, по мнению госпожи Трипотень, более привлекательна для инвесторов, поскольку объем размещения меньше, а цена ниже (у ОГК-2 цена размещения приближалась к $500 за 1 кВт). "ТГК-12 размещается по цене, которая может дать большую доходность, чем ОГК-2",— соглашается Андрей Виляев из "Русэнергоинвест групп", добавляя, что ситуация на рынке с момента размещения ОГК-2 (конец сентября) улучшилась. Аналитик ФК "Открытие" Константин Максимов в числе преимуществ ТГК-12 пред другими энергокомпаниями называет то, что она в основном производит электричество, а не тепло и поэтому "в некотором смысле сравнима с ОГК", которые стоят дороже. Господин Максимов также отмечает, что ТГК-12 работает на угле и находится в энергодефицитном регионе.
Отсутствие интереса СУЭК к выкупу оставшейся части допэмиссии и госпакету аналитиков не удивляет — 1 июля 2008 года в результате обмена с государством компания получит еще порядка 6% акций ТГК-12 и таким образом увеличит свою долю до 49,4%. Они не сомневаются в том, что недостающие десятые доли процента возможно добрать на рынке.