Бумаги на вырост
GloraХ анонсировал сбор заявок на новый выпуск облигаций
На российском рынке планируется одно из первых в этом году размещений корпоративных облигаций. Девелопер GloraХ, который в прошлом году провел первое в 2025 году IPO на Мосбирже, начал сбор заявок на выпуск бондов на три с половиной года объемом не менее 3 млрд руб. Эксперты обращают внимание на сильные операционные результаты компании по итогам года и говорят о преимуществах нового выпуска на фоне снижения ключевой ставки.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
ПАО «Глоракс» до 23 января собирает заявки на новый выпуск облигаций, сообщили в компании. Ставка купона на весь период обращения составит не выше 21% годовых, что соответствует доходности к погашению до 23,14% годовых. Это шестой выпуск в рамках программы биржевых облигаций GloraХ на 20 млрд руб.
Компания была основана в 2014 году и является одним из самых быстрорастущих девелоперов в стране. За 2025 год GloraХ поднялся в Едином рейтинге застройщиков с 44-го на 20-е место со строящимися проектами на 770,4 тыс. кв. м жилья, показав рост в 2,3 раза.
Согласно операционным результатам за 2025 год, объем заключенных договоров компании вырос на 80%, до 219,6 тыс. кв. м. Продажи недвижимости увеличились на 47%, до 45,9 млрд руб. При этом, по данным «Дом.РФ», в целом по рынку продажи новостроек в 2025 году выросли всего на 1%, а рост в денежном эквиваленте составил 11%.
Операционные результаты GloraX за 2025 год оказались «сильными» и «выше ориентиров менеджмента и рынка», отметили аналитики Альфа-банка в своем отчете, добавив, что ожидают «дальнейшего роста спроса на объекты недвижимости по мере сокращения ключевой ставки».
Опережающие рынок темпы роста были достигнуты благодаря фокусу GloraХ на регионы: доля региональных проектов от всего объема проданных площадей за 2025 год увеличилась в пять раз, до 60%. «Регионы предоставляют большие возможности для роста, сохраняя более низкую по сравнению со столицами цену входа»,— отметили в компании. GloraX присутствует в 11 регионах, в долгосрочной перспективе компания планирует довести число регионов присутствия до 15–20.
В августе 2025 года АКРА повысило кредитный рейтинг GloraХ до BBB на фоне улучшения оценок бизнес-профиля и финансовой прозрачности. В апреле 2025 года компания получила рейтинг BBB+ от НКР.
Основное преимущество корпоративных облигаций с фиксированным купоном — в смягчении денежно-кредитной политики и, как следствие, переоценке стоимости бондов, говорит аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев. Облигации, которые размещаются с фиксированным купоном, после снижения ключевой ставки будут торговаться с премией, что потенциально позволяет инвесторам рассчитывать на прибыль, поясняет эксперт.
«GloraX сможет увидеть улучшение динамики продаж, что позволит снизить ставки по проектному долгу, а также улучшить ситуацию с ликвидностью»,— полагает старший аналитик по рынку облигаций Газпромбанка Юрий Голбан. Среди обращающихся облигаций GloraX новый выпуск имеет наибольшую дюрацию, что привлекательно в условиях тренда на снижение ставки, отмечает эксперт.