Акции банка ВТБ, размещенные в ходе "народного IPO", вчера оказались в лидерах роста среди бумаг российских эмитентов. Одной из главных причин этого стала публикация предварительных данных по чистой прибыли группы ВТБ за три квартала, которая, вопреки прогнозам, превысила $1 млрд. Аналитики полагают, что к концу декабря стоимость акций госбанка может достигнуть цены размещения.
Согласно предварительной отчетности группы ВТБ, ее чистая прибыль достигла $1051 млн против $816 млн за аналогичный период прошлого года. Рост чистой прибыли группы составил 29%. "Основными источниками роста чистой прибыли стали чистые процентные ($1,7 млрд, рост на 46,2%.— Ъ) и комиссионные доходы ($414 млн, рост на 56,8%.— Ъ)",— пояснил финансовый директор ВТБ Николай Цехомский. Аналитики ожидали, что размер чистой прибыли не превысит $842 млн.
Публикация показателей прибыли моментально отразилась на котировках акций ВТБ. С утра на ММВБ бумаги выросли почти на 1%, однако рост был непостоянным. "ВТБ — очень волатильная бумага, в которой 'сидят' как традиционные инвесторы, так и спекулянты. Вторые предпочитают фиксировать прибыль после публикации отчетности",— пояснил старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн.
После 14.07 по московскому времени, когда на информационных лентах появились сообщения о выдвижении Дмитрия Медведева кандидатом в президенты РФ, российские фондовые индексы резко пошли вверх (см. стр. 1 и 13). Акции ВТБ по итогам торгового дня оказались в лидерах роста: торги закрылись на отметке 12,18 коп. за одну бумагу, что на 3,2% выше котировок предыдущего торгового дня. На ММВБ максимальная цена сделок с акциями ВТБ составила 12,23 коп., что на 10,1% ниже цены размещения на IPO — минимальная разница за последние полтора месяца. Акции Сбербанка подорожали вчера всего на 2,09%, а индекс ММВБ вырос на 1,68%. На торгах в Лондоне GRD банка стоила $9,93, что на 5,3% выше уровня предыдущего дня.
По словам аналитиков, рост акций ВТБ мог быть еще более впечатляющим, если бы участники рынка получили полное представление об источниках полученной прибыли. В ВТБ вчера отказались уточнить, за счет каких операций или сделок были получены столь впечатляющие результаты. "Неконсолидированные результаты ВТБ по российской отчетности были гораздо скромнее, рост чистой прибыли составил всего 9,6%",— рассуждает аналитик "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий. Кроме того, ВТБ не обозначил свой заработок от операций с ценными бумагами за отчетный период, пообещав опубликовать окончательные результаты за три квартала 21 декабря.
Помимо чистой прибыли группа ВТБ продемонстрировала рост активов на 41,7% с начала года, до $74,3 млрд, и кредитного портфеля — на 53,3%, до $46,3 млрд. При этом доля розничных кредитов в общем портфеле группы возросла до 12% (на начало 2007 года она составляла 8%), что, по словам Марка Рубинштейна, является "огромным ростом".
Ряд аналитиков не исключают, что акции ВТБ достигнут цены размещения на IPO уже в ближайшее время. "Бумаги к концу года выйдут на цену IPO — 13,6 коп. за акцию,— рассуждает аналитик Собинбанка Александр Разуваев.— Этому будут способствовать и русские, и иностранные инвесторы: они увидели, что на фоне проблем мировых финансовых институтов в третьем квартале ВТБ мировой кризис ликвидности не коснулся. Кроме того, иностранцы получат еще и долларовую прибыль".
Между тем банковские аналитики не спешат менять свои оценки справедливой стоимости акций ВТБ. У них еще остались вопросы по наличию одноразовых сделок, за счет которых могла вырасти чистая прибыль, и величине расходов за названный период, которые вчера не были опубликованы. "По нашим прогнозам, у российских банков среднее соотношение расходов к операционным доходам (показатель, который учитывается при расчете справедливой стоимости акций эмитента.— Ъ) составит 56% по итогам года, а у ВТБ оно составляет 55,5% уже за первое полугодие",— говорит Марк Рубинштейн, указывая на слишком большие затраты банка. Его прогноз справедливой цены для акций ВТБ — 13,8 коп. за бумагу и $10,77 за одну GDR. "АК Барс Финанс" оценивает бумаги в 14,5 коп. на конец 2007 года, "Тройка Диалог" — в 14,0 коп. на декабрь 2008 года.