Рекомендации

Dragon Capital--Укрсоцбанк

Аналитики ИК Dragon Capital повысили целевую цену акций Укрсоцбанка (тикер ПФТС: USCB) с $0,3 до $0,35 с рекомендацией покупать. В январе-сентябре банк увеличил объемы розничного кредитования на 67%, до $2,3 млрд, кредитования юридических лиц — на 71%, до $1,9 млрд, активы — до $5,4 млрд. За отчетный период Укрсоцбанк увеличил операционные доходы на 50%, до $233 млн, улучшив коэффициент расходы/доходы до 54,7% и получив чистую прибыль $48 млн. Аналитики ИК считают, что благодаря растущему спросу на розничные кредитные продукты высокие темпы роста банковского кредитования в Украине в ближайшие пять лет сохранятся, что позволит банкам и дальше улучшать рентабельность акционерного капитала. Дополнительным катализатором роста для Укрсоцбанка послужит его грядущее поглощение UniCredit Group, которая приобретает 95% акций банка. В целом, рынок банковских услуг Украины, несмотря на его бурный рост, далек от насыщения, отмечается в отчете ИК. Так, коэффициент банковские активы/ВВП Украины на конец сентября составил 76%, в то время как в странах Центральной и Восточной Европы — в среднем 101-140%.


ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции Укрсоцбанка с целевой ценой 2,22 грн ($0,44; потенциал роста — 72%). По словам аналитика ИФГ Романа Лысюка, основными факторами, влияющими на увеличение стоимости акций банка, является покупка 95% акций UniCredit Group за $2,2 млрд (в ИФГ ожидают, что сделка будет завершена в 2008 году), а также почти состоявшееся слияние Укрсоцбанка с "УниКредит Банк Украина". Причина уверенности в слиянии этих двух банков в том, что Укрсоцбанку необходимо увеличивать свой капитал для выполнения минимальных требований Нацбанка по адекватности регулятивного капитала. Это будет сделано, по мнению аналитика, за счет планового увеличения капитала на $100 млн в 2008 году, а также слияния и перевода на баланс капитала "УниКредит Банка Украина", что произойдет в 2008-2009 годах. Укрсоцбанк — один из лидеров рынка с наиболее высокими показателями эффективности, ликвидности и доходности. Показатель ROAA — 1,8%, тогда как по рынку этот показатель достигает 1%; ROAE — 14,9% против среднего рыночного 7,9%. Чистая процентная маржа банка в 2006 году составила 4,58%, а в 2007-м ожидается на уровне 6,02%. Роман Лысюк уверен, что банк войдет в тройку лидеров рынка уже в 2008 году. После присоединения "УниКредит Банка Украина" P/B Укрсоцбанка ожидается на уровне 2,8.

Dragon Capital--Банк "Форум"

Аналитики ИК Dragon Capital повысили целевую цену акций банка "Форум" (тикер ПФТС: FORM) с $11,21 до $11,23 с рекомендацией покупать. В январе-сентябре банк увеличил кредитный портфель на 64%, до $1,7 млрд, нарастив активы до $2,3 млрд. Операционные доходы банка выросли на 93%, до $78 млн, коэффициент расходы/доходы улучшился до 59,9%, чистая прибыль составила $7,3 млн. Аналитики ИК ожидают сохранения высоких темпов роста банковского кредитования в Украине, дополнительным катализатором роста банка "Форум" послужит его грядущее поглощение Commerzbank, который покупает 60% акций.

ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции банка "Форум" с целевой ценой 55,6 грн ($11; потенциал роста — 39%). Факторами, оказывающими наибольшее влияние на рост цены акций банка являются подписание договора с Commerzbank о продаже 60%+1 акции за $600 млн, что дает банку реальный шанс войти в топ-10 (сейчас 12-е место по размеру активов); получение "Форумом" доступа к дешевым западным деньгам через материнскую компанию (по словам аналитика ИФГ Романа Лысюка, через несколько лет ожидается падение стоимости капитала до 6,5-7% для банка, что позволит ему генерировать сверхприбыль и инвестировать в свое развитие); показание банком значительных результатов (за девять месяцев чистая прибыль составила в $7,3 млн, что на 69% выше, чем за аналогичный период 2006 года, чистый процентный доход вырос на 92%, до $57,5 млн); недавнее привлечение "Форумом" годового синдицированного кредита на $90 млн под LIBOR+1,65%; пересмотр рейтингов банка рейтинговыми агентствами Fitch и Moody`s с пометкой "на повышение", после того как Commerzbank объявил о своем намерении купить банк; бесспорное вхождение банка в первую десятку путем привлечения дешевых западных денег, расширения перечня услуг и наращивания активов.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...