Morgan Stanley оказался владельцем 13,33% "Дикси Групп", одного из крупнейших продуктовых ритейлеров. Стоимость такого пакета сейчас составляет примерно $114,4 млн, но аналитики сомневаются, что это собственные инвестиции банка.
Вчера ОАО "Дикси Групп" объявило, что банк Morgan Stanley стал владельцем 13,33% его акций. Анонимный представитель "Дикси", которого цитирует Reuters, утверждает, что пакет был приобретен во время IPO ритейлера (в мае 2007 года "Дикси Групп" продала 41,72% акций на ММВБ и в РТС за $360 млн). Но источник Ъ, осведомленный о деталях биржевого размещения "Дикси", утверждает, что тогда Morgan Stanley выкупил лишь немногим больше 5% "Дикси". Была ли это инвестиция самого банка, или бумаги находятся у него в номинальном держании, он не уточнил.
Вице-президент "Дикси" Федор Рыбасов сообщил, что уведомление о консолидации пакета банком Morgan Stanley компания получила по факсу 29 ноября. Он утверждает, что ни основатель сети Олег Леонов, ни ее топ-менеджмент не продавал свои акции. Об этом же говорит и сам господин Леонов. Пресс-секретарь по инвестиционным вопросам российского офиса Citigroup (три фонда под ее управлением — Citigroup Venture Capital International, Russian Growth Fund и Russian Retail Fund II — владеют 4,17% "Дикси Групп") Дмитрий Сулима не смог уточнить, продавали ли фонды группы свои акции "Дикси".
Но вице-президент Morgan Stanley Владимир Тумаркин утверждает, что банк увеличил свой пакет в "Дикси", покупая акции на бирже. За подробностями он рекомендовал обратиться к исполнительному директору Морган Стэнли банка Игорю Кану. Секретарь вчера не смог соединить с господином Каном.
"Дикси" основана в 1998 году, владеет дискаунтерами "Дикси", супермаркетами "Минимарт", гипермаркетами "Мегамарт". К концу сентября объединяла 363 магазина. Выручка в 2006 году — $1,009 млрд, за январь--сентябрь 2007 года — $990 млн (плюс 42% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года). Капитализация в РТС — $855,4 млн.
Источник, близкий к одному из организаторов IPO "Дикси" (всего их было двое — "Ренессанс Капитал" и Deutsche Bank), заверил Ъ, что фондов самого Morgan Stanley среди покупателей акций во время размещения не было. "С уверенностью на 99% можно говорить, что бумаги находятся у банка в номинальном держании. Это могут быть небольшие пакеты нескольких миноритариев. То есть говорить об особом доверии к компании инвестора, скупившего четверть free-float, не приходится",— рассуждает эксперт. Аналитик "Ренессанс Капитала" Наталья Загвоздина согласна, что "реальным покупателем пакета может быть кто угодно", но считает, что весь пакет принадлежит одному инвестору: "Такой ровный блок (8 млн акций.— Ъ) собрать сложно".
По ее мнению, "акции сети сейчас стоят дешево и это хорошая инвестиция": акции недооценены более чем на 30%, их справедливая стоимость — $18,9 за бумагу. Вчера одна акция "Дикси" стоила на РТС $14,3 (плюс 0,7%). Аналитик Deutsche Bank Алексей Кривошапко тоже верит, что "Дикси" подорожает: "Сеть развивается в соответствии с планом — EBITDA margin к концу 2007 года приблизится к 5%, а долг ритейлер частично погасил после IPO". По его мнению, желание фондов Citigroup (в 2004 году выкупили около 30% "Дикси" приблизительно за $60 млн) продать акции сети (см. Ъ от 26 ноября) связано с зафиксированными ими сроками вложений, а не с финансовыми проблемами ритейлера.