Concorde Capital--"Черкассыоблэнерго"
Инвестиционная компания (ИК) Concorde Capital присвоила акциям "Черкассыоблэнерго" (тикер ПФТС: CHON) рекомендацию держать с целевой ценой $9,1 (рыночная стоимость — $10). Компания показала самую высокую прибыльность EBITDA среди украинских энергораспределительных предприятий по результатам девяти месяцев 2007 года. Аналитики Concorde Capital считают, что акции "Черкассыоблэнерго" торгуются близко к их справедливой стоимости. Они были возобновлены в листинге ПФТС 20 ноября после четырехлетнего перерыва, во время которого инвестиционный рейтинг им не присваивался. Concorde Capital поставила акцию в список ожидания на включение в индекс бизнес-группы Константина Григоришина (Grigorishyn_BG Iindex). Если котировки и торги по акции в течение месяца будут продолжаться, с 20 декабря она будет включена в индекс.
ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции "Черкассыоблэнерго" с целевой ценой 23,5 грн ($4,6, потенциал роста — 105%). "Черкассыоблэнерго" — электрораспределительная компания, поставляющая электроэнергию конечным потребителям в Черкасской области. Эксплуатирует около 32 тыс. км воздушных линий и 5 тыс. км кабельных линий, поставляя в год около 3,1 млрд кВт•ч более чем 1,3 млн потребителям. За девять месяцев предприятие увеличило чистый доход на 14,2% до 350 млн грн, при этом маржа чистой прибыли составила около 7%, или 26 млн грн. Реформа рынка электроэнергетики, которая, возможно, начнется с 2009 года, должна повысить рентабельность облэнерго, введя прямые контракты на покупку электроэнергии и изменив метод расчета тарифа с "издержки плюс" на "регуляторную базу капитала" (RAB), что может существенно улучшить финансовые показатели облэнерго.
Аналитик ИФГ "Сократ" Ян Липчинский считает, что пока единственным адекватным методом расчета стоимости компаний является метод "оценки замены существующих активов", основанный на стоимости замены линий электропередачи с учетом их вольтности и уровня изношенности. Текущая капитализация "Черкассыоблэнерго" составляет $338 млн — по сравнению с остальными облэнерго это средний показатель. Аналитик оценивает компанию в $651 млн.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.