Совладельцами ЗАО "Трансмашхолдинг" станут ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) и канадский концерн Bombardier. ОАО РЖД потратит на покупку блокпакета "Трансмашхолдинга" около $370 млн, то есть на $130 млн меньше, чем планировалось. Эксперты говорят, что это серьезный дисконт, однако возможности торговаться с железнодорожниками у владельцев холдинга не было.
Сегодня совет директоров ОАО РЖД рассмотрит сделку по покупке блокпакета "Трансмашхолдинга", сообщил президент РЖД Владимир Якунин. Детали сделки топ-менеджер не привел. Однако источник "Интерфакса", близкий к ОАО РЖД, сообщил, что монополия намерена заплатить за бумаги 9 млрд руб. (около $370,4 млн). Кроме того, часть акций "Трансмашхолдинга" может достаться канадской Bombardier, которая выбрана его иностранным технологическим партнером. В ОАО РЖД, "Трансмашхолдинге" и Bombardier от комментариев отказались.
Источники Ъ, знакомые с ходом подготовки сделки, подтвердили, что ее сумма составит 9 млрд руб., уточнив, что Bombardier может войти в капитал "Трансмашхолдинга" уже в 2008 году. Структура и параметры сделки с канадцами пока обсуждаются. "Есть общий ориентир, что к 2010 году 'Трансмашхолдинг' завершит все корпоративные процедуры со своими будущими акционерами и перейдет на единую акцию",— отметил один из собеседников Ъ. Bombardier уже имеет опыт партнерства с "Трансмашхолдингом": в 2007 году стороны создали СП по выпуску тягового оборудования для локомотивов на базе Новочеркасского электровозостроительного завода (входит в "Трансмашхолдинг").
ЗАО "Трансмашхолдинг" — российский монополист в производстве локомотивов, подконтрольно структурам Искандара Махмудова, Андрея Бокарева и "Трансгрупп". Выручка за январь--сентябрь 2007 года — 46 млрд руб.
В мае Владимир Якунин говорил, что РЖД готова заплатить за блокпакет "Трансмашхолдинга" до $500 млн, а аналитики оценивали его даже в $650 млн (см. Ъ от 3 августа). Но источники Ъ поясняют, что "в ходе оценки 'Трансмашхолдинга' и переговоров с его владельцами стоимость блокпакета удалось серьезно дисконтировать". Не последнюю роль, отмечает один из собеседников Ъ, сыграла непубличность "Трансмашхолдинга": "Стороны сошлись на том, что сделка с ОАО РЖД должна только добавить холдингу стоимости".
Аналитик ИФД "Капиталъ" Михаил Пак удивлен столь высоким дисконтом. Даже если анализировать "Трансмашхолдинг" только по текущим финансовым показателям, объясняет аналитик, стоимость компании составляет минимум $1,7-1,8 млрд, а блокпакета — около $450 млн. Но в цену "Трансмашхолдинга" уже сейчас нужно закладывать премию с учетом отложенного спроса на локомотивы со стороны ОАО РЖД, говорит аналитик. К тому же, добавляет он, ОАО РЖД должно быть заинтересовано в получении "Трансмашхолдингом" большего объема средств на развитие (монополия выкупает допэмиссию холдинга).
С другой стороны, считает Кирилл Чуйко из "Уралсиба", "серьезной возможности для торга в переговорах с ОАО РЖД у 'Трансмашхолдинга' не было", так как от их исхода мог зависеть гарантированный заказ на локомотивы. Bombardier, по мнению господина Чуйко, может купить до 25% акций холдинга. Аналитик полагает, что "без серьезного участия в капитале иностранцы не захотят делиться технологиями".