Инвесткомпании терпят убытки из-за кризиса на рынке коммерческой недвижимости Великобритании. Крупнейший в Европе инвестиционный траст Land Securities заявил о реорганизации в три отдельные фирмы для предотвращения снижения стоимости компании, которая в этом году упала на $7,2 млрд. В случае разделения инвесторы могут оценить отдельные фирмы примерно на 8% дороже, чем весь бизнес.
Land Securities Group — крупнейший инвестиционный траст на рынке недвижимости в Европе, основан в 1944 году Гарольдом Самюэлом. Его портфель объединяет около 7,6 млн кв. м коммерческой недвижимости стоимостью 14,4 млрд фунтов стерлингов ($28,824 млрд). В группу входят подразделения Retail и London, а также аутсорсинговая компания Trillium. Капитализация компании на вчерашний день — 8,316 млрд фунтов стерлингов ($17,121 млрд).
Land Securities в конце минувшей недели заявил о реорганизации в три отдельные компании, сообщает агентство Bloomberg. Генеральный директор Land Securities Фрэнсис Сэлвэй заявил, что траст намерен "на долгое время" вывести из своей структуры аутсорсинговую компанию Trillium. Разделение займет не более года, но уже сейчас понятно, что на такие меры Land Securities пошел, чтобы предотвратить снижение стоимости компании, которая в этом году упала на 3,5 млрд фунтов стерлингов ($7,2 млрд). По итогам первого финансового полугодия, которое закончилось 30 сентября, чистая прибыль траста снизилась с 860 млн фунтов стерлингов ($1,7 млрд) до 367 млн фунтов стерлингов ($755 млн) по сравнению с аналогичным периодом 2006 года.
В результате реорганизации инвесторы могут оценить отдельные компании траста примерно на 8% дороже, чем весь бизнес. Впрочем, некоторые аналитики считают, что в нынешней ситуации на рынке недвижимости это "лишено смысла". "Инвестиционные фонды недвижимости смогут выстоять только в том случае, если ими руководят настоящие специалисты",— уверен аналитик Arbuthnot Securities Нэн Роджэрс.
Снижение показателей Land Securities обусловлено падением цен на коммерческую недвижимость, увеличением расходов по кредитам и ужесточением кредитного контроля в этом году в Великобритании (Ъ сообщал о кризисе 30 октября). В конце октября Международный валютный фонд в своем отчете заявил, что британский рынок недвижимости переоценен минимум на 40%. Аналитики прогнозируют, что в 2008 году объем бонусов, выделяемых для финансирования покупки недвижимости в Лондоне, сократится на 60%, до 2 млрд фунтов стерлингов ($4,12 млрд). Это, по прогнозам риэлтерского агентства Savills, станет причиной как минимум шестимесячного снижения цен на недвижимость в центральном Лондоне.
Кризис уже стал причиной снижения котировок акций компаний недвижимости в мировом индексе FTSE All-Share на 36% — это больше, чем в любой другой промышленной группе индекса. Операторы рынка недвижимости даже старались привлечь инвесторов обратным выкупом акций, повышением дивидендов и продажей активов. С похожей проблемой столкнулась компания British Land, которая также диверсифицировала инвестиции в недвижимость. После того как котировки ее акций снизились на 44%, British Land может последовать примеру Land Securities, считает Нэн Роджэрс.