Гарантии предложили сделать основой масштабирования климатфинансирования
Гос- и МФИ-гарантии могут кратно увеличить приток частного капитала
Для достижения климатических целей Парижского соглашения странам необходимо ежегодно направлять триллионы долларов на проекты перехода к низкоуглеродной экономике. Однако существующие механизмы «смешанного финансирования» обеспечивают приток частных средств лишь в ограниченном объеме — в среднем 50 центов на каждый доллар госфинансирования. В новой аналитике исследователи отмечают: наиболее эффективным инструментом масштабирования частных инвестиций могут стать государственные и многосторонние гарантийные механизмы.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
По мнению авторов, ключевую роль в достижении целей, заявленных на COP29 в Баку, — увеличение финансирования климатических проектов в развивающихся странах до $300 млрд в год к 2035 году — могут сыграть именно гарантии. Они позволяют крупным институциональным инвесторам входить в проекты с приемлемым уровнем риска, поскольку реальный вклад публичного капитала ограничивается лишь покрытием ожидаемых потерь, а «хвостовые риски» распределяются за счет госгарантий, страховых инструментов или участия МФИ.
В преддверии COP30 разработка guarantee-решений ускоряется. Инициативы появляются как на уровне государств и МФИ (Бразилия и Банк развития BNDES, МБР, ВБ, BRICS Bank), так и в рамках частных фондов. Однако их масштаба пока недостаточно для привлечения требуемых триллионов долларов.
Наблюдатели предлагают создать многосторонний глобальный гарантийный механизм — Emerging Market Climate Investment Compact (EMCIC). Он должен обеспечивать:
- упрощенную структуру и минимизацию бюрократии для крупных инвесторов;
- высокий уровень плеча, когда материальный вклад стран-доноров ограничен ожидаемыми потерями;
- единые стандарты due diligence и KPI для управляющих компаний;
- отсутствие требования суверенных гарантий со стороны развивающихся стран;
- достаточный охват рисков, чтобы инвестиции получали рейтинги уровня investment grade.
Авторы отмечают: без дополнительного долга для стран-получателей и с высокой степенью защиты для инвесторов такой механизм может стать ключевым инструментом выполнения финансовых обязательств, заявленных на COP29, и ускорить приток частного капитала в энергетический переход и природно-ориентированные решения.
На COP31, по их мнению, развивающиеся страны должны потребовать от государств-доноров запуск глобального или региональных гарантийных фондов, которые максимально эффективно используют как бюджетные средства, так и суверенные балансы развитых экономик.