Concorde Capital--Дружковский машиностроительный завод
Инвестиционная компания (ИК) Concorde Capital повысила целевую цену акций Дружковского машиностроительного завода (тикер ПФТС: DRMZ) с $0,48 до $1,3 (рыночная — $0,64), подтвердив рекомендацию покупать. Причиной повышения целевой цены стал пересмотр прогнозов на 2007-2008 годы. В I полугодии 2007 года компания резко улучшила финансовые показатели, увеличив продажи на $44 млн — до $65 млн — и операционную прибыль (EBITDA) на $12 млн — до $17 млн.
Concorde Capital прогнозирует чистый доход предприятия в 2007 году $131 млн (рост на 52,3%) и прибыльность EBITDA 14,3% (в 2006 году — 8,9%). По мнению экспертов ИК, "Энергетическая стратегия Украины до 2030 года", предусматривающая инвестиции в угольную отрасль в размере $44 млрд и приватизацию угольных шахт (ожидается в 2008 году), создает благоприятные условия для роста продаж и прибыльности Дружковского машиностроительного завода. Кроме того, прогнозируется рост продаж в 2007-2008 годах на 10-15% за счет диверсификации географии сбыта: в Индию, Иран и Вьетнам.
ИК "Проспект Инвестментс" повысила целевую цену акций Дружковского машиностроительного завода на квартал с $0,54 до $0,76 (рыночная — $0,7; потенциал роста — 9%) с рекомендацией держать и на год — до $0,87 (потенциал роста — 26%) с рекомендацией покупать (на грани с рекомендацией держать). Поводом для пересмотра целевой цены, по словам ведущего аналитика ИК Вячеслава Короля, стало завершение нормирования форвардных мультипликаторов по машиностроительным подотраслям. Средний сводный мультипликатор P/S по машиностроению нормирован на уровне 1,78. Поскольку темпы роста завода вдвое ниже среднеотраслевых, P/S предприятия был откорректирован до 1,61.
Дружковский машзавод является наиболее крупным предприятием в отрасли по производству горно-шахтного оборудования. В связи с увеличением добычи угля и ростом капитальных вложений в модернизацию оборудования шахт ожидается дальнейший рост производства в 2008-2010 годах. Предприятие постепенно наращивает экспортный потенциал: в 2007 году компания вышла на рынки Африки, Восточной Азии и Латинской Америки, что позволило увеличить продажи в текущем году после их снижения в 2005-2006 годах.
В 2007 году аналитик прогнозирует чистые продажи на уровне $103 млн (в 2006 году — $85,5 млн), EBITDA — $8,7 млн ($7,6 млн), чистую прибыль — $2,9 млн ($2,3 млн).
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.