Медиакомпании часто критикуют за то, что они слишком осторожно подходят к выбору телешоу, писателей, фильмов и музыкантов. Но зато когда речь заходит о новых технологических компаниях, их готовность к риску, похоже, начинает расти.
Все больше медиаконгломератов создают подразделения, которые приобретают миноритарные пакеты акций в небольших интернет- и технологических компаниях. А те медиакомпании, которые уже имеют такие подразделения, специализирующиеся на вложении капитала с риском, расширяют их.
В результате происходит нечто вроде столкновения культур. Медиакомпании традиционно быстро реагируют на изменение вкусов массового потребительского рынка и не терпят чего-то непопулярного или медленно развивающегося. А те, кто вкладывает в рискованные предприятия, обычно ждут более пяти лет, чтобы оценить насколько успешным оказалось их вложение.
Тем не менее медиакомпании считают, что для получения опыта инвестирования в новые компании существуют весомые причины. По их словам, медиабизнес все чаще имеет дело не только с разработкой контента, но и еще должен шагать в ногу с постоянно совершенствующимися технологиями передачи информации и новыми СМИ.
В большинстве случаев медиакомпании оценивают успех не только по финансовым показателям, но и по возможности лучше понять и наладить партнерство с появляющимися технологическими компаниями.
"Мы видим, насколько растет влияние цифровых СМИ, и это влияние оказывают вовсе не обязательно какие-то крупные компании — нередко это очень маленькие, но быстро растущие игроки",— говорит Ричард Сарнофф, президент подразделения Digital Media Investment компании Bertelsmann.
По словам господина Сарноффа, создавая венчурное подразделение, "мы видели, что инвестиции необходимы, чтобы мы могли заглянуть за угол и увидеть, что происходит".
Подтверждая этот тренд, в июле Bertelsmann вместе с новым венчурным подразделением компании NBC и инвестиционным подразделением Time Warner вложила $30 млн в Trion World Network Inc. Эта компания, расположенная в Редвуд-сити (штат Калифорния), производит многопользовательские компьютерные игры. Таким образом, уже прослеживается тенденция.
Но что общего между ролевой многопользовательской компьютерной игрой и традиционными СМИ? Во-первых, игры привлекают людей.
"Люди проводят безумное количество времени в мире ролевых многопользовательских компьютерных игр. И это происходит за счет времени, которое могло бы быть потрачено на другие СМИ,— говорит господин Сарнофф.— Нам необходимо не только понять это явление, но и, возможно, поучаствовать в этом".
Также думают и другие медиакомпании. Весной NBC и подразделение General Electric объявили о создании инвестиционного фонда со средствами $250 млн. Венчурными инвестициями занимаются и другие компании: Warner Music Group, Hearst Corporation, Reed Elsevier, Comcast, The New York Times Company, Universal Music, Reuters, ABC и Disney и Sports Illustrated. В октябре прошлого года Bertelsmann объявила о расширении программы рискового вложения капитала, и теперь у компании свои отделения в Нью-Йорке, Пекине и нескольких городах Германии.
"Очень многие медиакомпании создают венчурные подразделения",— говорит Алан Патрикофф, управляющий директор венчурной компании Greycroft Partners, которая вкладывала средства с медиакомпаниями в несколько новых технологических компаний. Теперь, по его словам, "они по-настоящему стали частью венчурного сообщества".
Но проблем много в особенности потому, что в последние годы было особенно трудно добиться прибыли от венчурных вложений. Даже опытные предприниматели, часто осуществляющие рисковые инвестиции, едва выдерживают. Лишь несколько интернет-компаний, ориентированных на потребителей, вышли на биржу, а многие продолжают чахнуть из-за малого бюджета в безуспешных поисках прибыльных вариантов.
Кроме того, у медиакомпаний, да и у корпораций вообще, нет того навыка терпения, который требует вложение капитала с риском, считает управляющий директор нью-йоркской венчурной компании Union Square Ventures Фред Уилсон. У многих медиакомпаний и других корпораций в конце 90-х были венчурные подразделения, но как только обстоятельства ухудшались, в них сокращали штат либо вовсе закрывали.
"Самая большая проблема заключается в том — и я вижу это снова и снова — что стратегические инвесторы совершенно не готовы к тому, что нужно вкладывать многократно,— говорит он.— Они инвестируют один раз и на этом останавливаются. Медиакомпании будут не так довольны, как миноритарные инвесторы, которые покупают что-то и этим владеют".
Одна из медиакомпаний, у которой сложились давние, но не самые гладкие отношения с венчурным капиталом,— это NBC. В конце 90-х годов у нее было венчурное подразделение, которое она вскоре расформировала из-за краха высокотехнологического бума.
Однако президент отделения комплексных СМИ компании NBC Universal Элизабет Комсток говорит, что на этот раз компания будет более терпеливой отчасти потому, что извлекла урок из своих ошибок. По ее словам, теперь все инвестиции стратегически связаны с существующими направлениями работы NBC.
Среди инвестиций, сделанных новым венчурным фондом NBC Peacock Equity Fund,— компания Adify, специализирующаяся на разработке технологий и предоставлении онлайн-услуг для рекламных сетей, IGA Worldwide, размещающая рекламу в компьютерных играх, и Healthline, поисковый сервис и интернет-портал, ориентированный на предоставление информации о здоровье человека.
Госпожа Комсток сообщила, что поисковые возможности Healthline были интегрированы в другой сайт с аналогичной тематикой — iVillage, который принадлежит NBC. Обычные венчурные инвесторы оценивают достигнутые успехи исключительно по тому, насколько выгодно им удастся продать эти инвестиции. Однако NBC и большинство других медиаподразделений преследуют двойную цель.
"Конечно, мы ожидаем в какой-то момент получить прибыль от вложений, но это такие приобретения, с которыми мы хотели бы расти вместе,— говорит она.— Мы хотим получить доступ к новейшим технологиям, которые смогут обеспечить нам конкурентные преимущества".
Немногие из медиакомпаний относятся к своим подразделениям, вкладывающим капитал на ранней стадии проекта, как к традиционным венчурным компаниям. В этих случаях единственным мерилом успеха является прибыль, даже если ее получение требует такого вложения, которое негативно воспринимается внутри самой медиакомпании.
Так было несколько лет назад с Hearst, венчурное подразделение которой вложило средства в компанию Sling Media, компанию, которая предлагает технологии переноса телевизионных программ на персональные компьютеры даже в тех случаях, когда компьютер находится на расстоянии.
"Некоторым в нашей компании не нравилась Sling и то, как ее влияние меняло медиарынок",— говорит Скотт Инглиш, вице-президент по стратегическим инвестициям Hearst. В этом случае инвестиции, по-видимому, окупились в прошлом месяце, когда компания EchoStar объявила, что покупает Sling Media за $380 млн.
В целом, по словам господина Инглиша, подразделение стратегических инвестиций, несмотря на такое название, не рассматривает объект для инвестиций исключительно с точки зрения его стратегической выгоды для корпорации. "Для нас было очень важно действовать как настоящий венчурный инвестор с большой буквы,— говорит он.— Мы стараемся доказывать это не словом, а делом".