Коротко


Подробно

"Интер РАО" уходит на Запад

25% акций компании хочет купить французская EdF

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 13

Блокпакет ЗАО "Интер РАО ЕЭС", российского монополиста по экспорту и импорту электроэнергии, может быть продан иностранному инвестору. На бумаги претендует французская госкомпания Electricite de France (EdF), которая до сих пор не проявляла интереса к российской энергетике. За входной билет в отрасль EdF придется заплатить $500-875 млн.


Вчера заместитель гендиректора "Интер РАО" по корпоративной стратегии и инвестициям Сергей Иванов на форуме Russia Power заявил, что зарубежные инвесторы проявляют интерес к компании и его результатом могут стать совместные проекты или участие в капитале. Топ-менеджер предположил, что компании, "уже имеющие положительный опыт сотрудничества с 'Интер РАО'", могут согласиться на миноритарную долю. В качестве примера он привел французскую EdF. Как сообщили Ъ два источника, знакомых с ситуацией, именно с EdF "Интер РАО" ведет переговоры о продаже части своих акций. "Но меньше чем 25% они не возьмут",— сказал один из собеседников Ъ.

ЗАО "Интер РАО ЕЭС" — российский монополист по экспорту и импорту электроэнергии. В 2006 году выручка компании составила 28,7 млрд руб., чистая прибыль — 1,74 млрд руб. Компания также владеет и управляет энергоактивами в Армении, Грузии, Молдавии, Таджикистане, Турции, Казахстане и России (Северо-Западная ТЭЦ). РАО "ЕЭС России" принадлежит 60% акций "Интер РАО", еще 40% — ФГУП "Концерн 'Росэнергоатом'".

EdF — французский энергохолдинг, порядка 90% акций принадлежит государству. До 2004 года компания работала в форме унитарного предприятия, а затем стала публичной и вышла на биржу. Доля EdF в энергетике Франции составляет 75%, только в Европе она обслуживает 37 млн потребителей. Установленная мощность электростанций — 130 тыс. МВт, средний годовой доход — порядка €60 млрд. EdF экспортирует энергию в Великобританию (15 млрд кВт•ч в год) и Германию. Более половины баланса EdF составляет атомная электроэнергия.

Информация о том, что "Интер РАО" может быть продана, впервые появилась год назад (см. Ъ от 4 октября 2005 года). Тогда эксперты оценивали компанию в $1,3 млрд. Однако с тех пор она существенно подорожала. В январе совет директоров РАО ЕЭС принял решение о внесении в уставный капитал "Интер РАО" акций ОАО "Сочинская ТЭЦ", ОАО "Калининградская ТЭЦ-2", ОАО "Ивановские ПГУ" и ОАО "Северо-Западная ТЭЦ" (см. Ъ от 17 января). Все станции, кроме Северо-Западной, на 100% принадлежат РАО ЕЭС. За счет этих изменений доля РАО ЕЭС в "Интер РАО" увеличится с 60% акций до 85% акций. Затем часть бумаг (около 30%) будет пропорционально разделена между миноритарными акционерами РАО ЕЭС, а контрольный пакет акций "Интер РАО" останется у государства. Источники Ъ, знакомые с ситуацией, говорят, что переговоры с EdF находятся в начальной стадии и пока непонятно, чьи акции "Интер РАО" будут продаваться.

В EdF отказались обсуждать ситуацию. Но источник, близкий к компании, подтвердил Ъ, что переговоры по поводу "Интер РАО" действительно идут и до конца октября состоится очередное обсуждение "условий входа в капитал". Собеседник Ъ, близкий к РАО ЕЭС, уточняет, что раньше, чем состоится реорганизация энергохолдинга (она намечена на июль 2008 года), сделка не состоится. В "Росэнергоатоме" вчера не смогли прокомментировать заявление Сергея Иванова.

Эксперты считают, что интерес EdF к "Интер РАО" вполне объясним. По оценке Альфа-банка, уже после того, как к компании будут присоединены электростанции РАО ЕЭС, ее стоимость приблизится к $2 млрд. ИК "Уралсиб" оценивает "Интер РАО" дороже — до $3,5 млрд. "EdF нравится, что у 'Интер РАО' диверсифицированный бизнес",— предполагает Александр Корнилов из Альфа-банка. Глава Института проблем естественных монополий Юрий Саакян полагает, что именно электростанции РАО ЕЭС вызывают интерес иностранного инвестора, поскольку они являются "наиболее новыми и привлекательными активами". Аналитик ИК "Уралсиб" Матвей Тайц считает, что без этих станций интерес к "Интер РАО" со стороны инвесторов мог и не возникнуть — после передачи активов на баланс компании они составят 40% ее стоимости. "Кроме того, для EdF это выход на новые рынки, в первую очередь на рынки СНГ",— говорит он. Действительно, в 1999 году EdF опубликовала стратегию глобальной экспансии на сопредельные рынки, а в 2005 году объявила, что готова вложить в покупку и строительство новых активов €10 млрд до 2010 года. "Интер РАО" в эту стратегию вполне укладывается.

Екатерина Ъ-Гришковец



Комментарии
Профиль пользователя