Экспортеры поддержали рубль
Компании распродают запасы валютной выручки
Рубль уверенно укрепляет свои позиции на российском рынке. Курс юаня впервые с начала августа опустился ниже уровня 11 руб./CNY, с начала недели потеряв более 3%. Курс доллара снизился на 3,8%, до 78,67 руб./$, минимума с 24 июля. Обвал курсов ведущих валют вызван активизацией продажи выручки экспортерами, которые в предшествующие месяцы предпочитали аккумулировать ее на своих счетах. При этом до конца года аналитики ожидают ослабления рубля, хотя и в менее значительном масштабе, чем прогнозировали раньше.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Масштабная игра на понижение против ведущих мировых валют на российском валютном рынке продолжается третий день подряд. 15 октября курс юаня на торгах Московской биржи впервые с начала августа опустился ниже 11 руб./CNY. В ходе торгов он достигал отметки 10,95 руб./CNY, минимума с 23 июня. По итогам основных торгов курс остановился на отметке 10,98 руб./CNY, что на 10 коп. (0,85%) ниже значений предыдущего дня. С начала недели юань подешевел на 35 коп. (3,1%), что стало сильнейшим падением за три дня с начала августа.
Курсы «токсичных» валют снижались на внебиржевом рынке еще интенсивнее.
- Согласно данным информационного сервиса МФД, курс доллара опускался до отметки 78,2 руб./$, минимума с 24 июня. К концу дня курс остановился на отметке 78,65 руб./$, что на 2,96 руб. (3,6%) ниже значения закрытия пятницы.
- Курс евро откатился к отметке 91,27 руб./€, потеряв за три дня 3,61 руб. (3,8%).
Снижение курсов происходит при высокой активности инвесторов. Так, объем биржевых торгов юанем с поставкой «завтра» на этой неделе составлял 110–160 млрд руб. в день, более чем вдвое превысив показатели предшествующей недели. Как считают опрошенные аналитики и участники рынка, это связано с активной продажей валюты со стороны экспортеров, которые в августе и сентябре активно наращивали валютные позиции.
По данным Банка России, в августе валютные средства корпоративных клиентов банков выросли на $3 млрд, до $117 млрд, максимума с сентября 2024 года. Как считает руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, в сентябре аккумулирование средств продолжилось в расчете на сохранение позитивного геополитического фона и дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ЦБ быстрыми темпами.
Однако к октябрю ситуация заметно изменилась. Как отмечает господин Евстифеев, «ставка на оба этих фактора не оправдалась, поэтому продажи валюты могли усилиться». «Не до конца ясно, какие схемы Евросоюз может прикрыть в новом пакете санкций. Потому экспортеры сокращали вложения в валюту»,— рассуждает источник “Ъ” в крупном банке.
Сохранение высокой ключевой ставки делает рубль привлекательной валютой для инвестирования. При этом, как отмечает директор казначейства «Цифра банк» Дмитрий Рожков, усиливается давление на кредитование и импорт. «Допускаю, что экспортеры продают выручку для обслуживания рублевых кредитов, ставки по которым остаются высокими и создают проблемы компаниям»,— отмечает источник “Ъ” на финансовом рынке.
Эффект усиливает низкий спрос на валюты как со стороны населения в связи с завершением отпускного периода, так и со стороны импортеров.
«Восстановление импорта, сдерживаемого сохраняющейся слабостью внутреннего спроса, идет медленно, в том числе из-за продолжающейся жесткой денежно-кредитной политики ЦБ»,— отмечает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич.
По оценке господина Евстифеева, текущий курс на 10–15% ниже фундаментально обоснованного уровня. Поэтому по мере активизации импортеров и в случае продолжения цикла снижения ключевой ставки рубль начнет терять позиции. Как считает Богдан Зварич, до конца осени курс юаня может вернуться в диапазон 11,5–12 руб./CNY, а курс доллара — в диапазон 82–86 руб./$. При этом до конца года тенденция на ослабление национальной валюты сохранится, что позволит курсу китайской валюты подняться выше 12 руб./CNY, а курсу доллару перейти в район 86–87 руб./$. По мнению Дмитрия Рожкова, мощный драйвер для девальвации — полное обнуление обязательной продажи валютной выручки экспортерами. «Чтобы он мог реализоваться, ключевая ставка должна быть ниже, чтобы у крупных игроков ушел излишний соблазн конвертировать свои доходы в рубли»,— отмечает он.