РАО "ЕЭС России" привлечет кредит на 50 млрд руб. Такую сумму энергохолдинг резервирует на случай, если его акционеры решат предъявить свои акции к выкупу. По мнению участников рынка, из-за того, что сейчас цена выкупа на 5% выше биржевой, желающих предъявить свои акции к выкупу может найтись много. Но есть и желающие перекупить бумаги у РАО ЕЭС — это "Газпром", "Норильский никель" и ОАО "Сибирская угольная энергетическая компания" (СУЭК).
Вчера РАО ЕЭС объявило, что собирается привлечь кредит на 50 млрд руб. Как пояснила Ъ начальник департамента энергохолдинга по работе со СМИ Марита Нагога, кредит нужен для выкупа акций РАО ЕЭС у акционеров, не согласных с завершающимся этапом реорганизации, то есть с ликвидацией компании. Голосование собрания акционеров по этому вопросу намечено на 26 октября. "Бюллетени для голосования уже рассылаются,— сообщила Ъ госпожа Нагога.— По завершении голосования акции могут быть предъявлены к выкупу в течение 45 дней, то есть до 10 декабря". Заявки же от банков на привлечение кредита РАО ЕЭС будет принимать до 25 октября. А банк-победитель будет объявлен 1 ноября. Кредит будет привлечен десятью траншами по 5 млрд руб.
Цена акций для предъявления к выкупу была установлена в июне Delloitte & Touche на уровне 32,15 руб. за обыкновенную и 29,44 руб. за привилегированную акцию. Тогда цена обыкновенной акции на ММВБ составляла 32,23 руб., привилегированной — 28,1 руб. В прошлом году цена выкупа за обыкновенную и привилегированную акцию была установлена на уровне 16,4 и 14,45 руб. соответственно. Те, кто проголосовал против первого этапа реорганизации на собрании 6 декабря 2006 года, также могли предъявить акции к выкупу. Тогда этим правом воспользовались владельцы 0,01% акций РАО ЕЭС, выкуп обошелся компании в 75,661 млн руб., а на перепродаже своих бумаг на рынке она даже заработала.
Однако сегодняшняя цена акций на рынке на 5% ниже установленной: 30,6 руб. за обыкновенную и 26,6 руб. за привилегированную. По мнению аналитиков, это может вызвать интерес портфельных инвесторов к тому, чтобы предъявить акции к выкупу. "Впрочем, по закону об АО РАО ЕЭС не может потратить на выкуп более 10% стоимости чистых активов",— говорит аналитик ИК "Тройка Диалог" Игорь Васильев. Сейчас стоимость чистых активов составляет 1 трлн руб.
По оценке Александра Корнилова из Альфа-банка, денег, которые РАО ЕЭС берет в кредит, хватит на выкуп 3,9% акций у миноритариев. Аналитик ИК "Антанта Капитал" Дмитрий Терехов уточняет, что те, кто недавно приобрел акции РАО ЕЭС, на предъявлении к выкупу заработать не смогут, поскольку реестр акционеров для участия в голосовании по вопросу завершения реорганизации был закрыт 23 августа. "Но, скорее всего, падение стоимости акций энергохолдинга на рынке — временное явление,— полагает господин Корнилов.— Предъявить их к выкупу выгодно только портфельщикам". Игорь Васильев также считает, что голосовать за реорганизацию на собрании акционеров будет более выгодным для миноритариев.
По словам Мариты Нагоги, выкупленные у миноритариев бумаги энергохолдинг будет продавать на рынке. Но источник Ъ, близкий к РАО ЕЭС, говорит, что у трех крупных миноритариев энергохолдинга — "Газпрома", "Норникеля" и СУЭК — есть желание эти акции перекупить. За счет этих акций все три компании, являющиеся стратегическими инвесторами в ряде ТГК и ОГК, могут увеличить свою долю в них после реорганизации. "Они говорили нам об этом, и если рыночная цена акций так и не поднимется, возможно, мы продадим им то, что будет выкуплено у миноритариев,— говорит собеседник Ъ.— Пока речь идет о том, что перепродажа будет по той же цене, что и выкуп". Миноритарии отказались комментировать свои планы по приобретению у РАО ЕЭС выкупленных акций.