Компания Coalco, один из самых известных участников нацпроекта "Доступное жилье", собиралась продать на бирже до 20% девелоперского бизнеса уже в октябре, но посчитала себя недооцененной. Новый гендиректор компании — совладелец химического холдинга "Реновы" Алексей Козлов рассказал Ъ, что IPO решено отложить до будущей осени. К тому моменту рыночная конъюнктура может улучшиться, а Coalco Development увеличит стоимость своих проектов вдвое до более чем $10 млрд.
Coalco Development была создана Василием Анисимовым в 1994 году и спустя десять лет сделала его едва ли не популярней на девелоперском рынке, чем на металлургическом. В 2007 году Forbes оценил его состояние в $2,1 млрд, между тем только активы Coalco Development сейчас оцениваются в $4,5 млрд. Как показал опыт сопоставимых по размеру девелоперских компаний, при продаже их акций на биржах, рынок может переоценить стоимость активов в несколько раз. Например, AFI Development в начале мая на Лондонской фондовой бирже (LSE) оценили в $7,3 млрд — вдвое дороже стоимости ее проектов, а группу ПИК — в $12,3 млрд, что в 1,4 раза дороже всех ее объектов. Сама Coalco Development собиралась повторить успех коллег уже в октябре.
Coalco практически завершила разработку инвестмеморандума и начала вести переговоры с потенциальными инвесторами. Предполагалось продать на LSE 15-20% акций за более чем $1 млрд. Организаторами размещения были назначены Merrill Lynch и Deutsche Bank.
Но вчера источник, близкий к компании, рассказал Ъ, что гендиректор Coalco Георгий Иванов покидает свой пост, а на его место в понедельник был назначен Алексей Козлов, летом покинувший группу "Ренова". Господин Козлов возглавлял компанию Renova Orgsyntes, которая управляла химическими активами "Реновы". У нового главы Coalco до сих пор есть доля в химическом холдинге "Реновы" (около 15%). Сам господин Козлов сообщил, что за его приходом последуют серьезные кадровые перестановки в руководстве Coalco. В частности, он собирается привести за собой в компанию ряд бывших коллег (их имена он пока не называет).
Одним из первых шагов нового главы Coalco Development стал перенос сроков IPO. "Это решение принято Василием Анисимовым и поддержано мной,— поясняет Алексей Козлов.— Основных причин две — неблагоприятная текущая конъюнктура на мировых финансовых рынках и незавершенность структуры Coalco. Компания не успела полностью оформить ряд новых проектов, которые могли бы существенно увеличить ее оценочную стоимость — с $4,5 млрд до $5,6 млрд". Оценку проектов Coalco проводила компания DTZ. Ее гендиректор в России Дэвид О`Хара подтвердил это, но от дальнейших комментариев отказался. Вернуться к теме IPO Алексей Козлов предполагает через год и рассчитывает, что к тому времени стоимость Coalco удвоится.
Самым крупным проектом Coalco остается "Большое Домодедово" — к 2012 году в подмосковном районе должен быть построен жилой район площадью 12 млн кв. м стоимостью $4 млрд. Кроме того, компания планирует построить офисные, торговые и гостиничные площади в Москве суммарной стоимостью $1,6 млн. Ранее Coalco уже заявляла о строительстве офисных комплексов класса А "Белая площадь" рядом со станцией метро "Белорусская" (доля Coalco — 47%, остальное — AIG Lincoln, инвестиции Coalco — $255,7 млн), "Лесная, 27" на одноименной улице (по 50% у Coalco и AIG Lincoln, инвестиции Coalco — $167 млн), двух 38-этажных офисных зданий на Ходынской улице (доля Coalco — 100%, инвестиции — $442,2 млн) на одноименной улице, офисно-торгового комплекса "Шаболовка" (доля Coalco — 53,4%, инвестиции — $302,6 млн). Кроме того, компания планирует строительство офисно-торговых комплексов "Искра" рядом с метро "Динамо" (доля Coalco — 45%, инвестиции компании — $142,7 млн), "Авионика" рядом с метро "Менделеевская" (50%, $175,2 млн) и "Стадион" (25%, $113,8 млн).
"После череды размещений 'Системы-Галс', AFI Development и ПИК стоит дать рынку отдохнуть, чтобы посмотреть, как будут себя вести акции девелоперских компаний в долгосрочной перспективе",— полагает коммерческий директор "СТ Групп Регион" Дмитрий Шмелев. Гендиректор группы "Декра" Андрей Труновский сомневается, что в ближайшее время Coalco смогла бы привлечь "намного больше стоимости собственных проектов". "Через год, после стабилизации рынков, соотношение между стоимостью компании и ее проектами может быть близким к результатам ПИК",— уверен он. "В прошлом году мы оценивали капитализацию группы ПИК всего в $2 млрд (на вчерашний день она составила $13,75 млрд.— Ъ)",— напоминает сотрудник Morgan Stanley, банка, выведшего ПИК на биржу.
Впрочем, среди других девелоперов, которые намеревались выйти на IPO, вчера никто не заявил об отсрочке. Комментировать планы "СТ Групп Регион" Дмитрий Шмелев вчера отказался. Глава "СТ Девелопмент" Шалва Чигиринский заявил вчера Ъ, что "пока не решено, будет ли компания выходить на IPO в принципе".