Федеральная резервная система (ФРС) США вчера снизила учетную ставку на 0,5% — до 4,75%. Рынки ждали именно снижения ставки, так как рисков инфляции в США теперь боятся куда меньше, чем продолжения кризисных событий на большинстве мировых рынков. Фондовые игроки во всем мире получили отличный повод для игры на повышение — и уже начали ее. Эксперты уверены, что решение ФРС активизирует фондовый рынок, но не решит структурные проблемы в мировой экономике.
Вчера в 21.15 по киевскому времени комитет по открытым рынкам ФРС США (FOMC) принял долгожданное решение о снижении учетной и дисконтной ставок центробанка на 0,5% — до 4,75% и 5,25% соответственно. Это стало первым снижением за четыре года и редким случаем, когда ФРС понизила ставки сразу на 0,5%. Таким образом, глава ФРС Бен Бернанке и его коллеги вчера были вынуждены выбрать меньшее из трех зол.
В комментарии ФРС снижение ставки объясняется так: "Сегодняшнее решение призвано помочь предотвратить некоторые из неблагоприятных последствий для экономики, которые в противном случае могли бы последовать за подрывом финансовых рынков, а также стимулировать приемлемый экономический рост". Но решение ФРС было вынужденным. Во-первых, до последнего времени инфляция в США оставалась слишком высокой, и значительное снижение ставок будет способствовать ее дальнейшему росту. Во-вторых, экономика США явно слабеет и замедляется. Если верить цитируемому рядом информационных агентств черновику доклада МВФ, прогноз ее роста в 2008 году значительно снижен — с 2,8% до 2,2%. Если же замедление окажется сильнее, ФРС придется пойти на куда более значительное снижение ставок. В-третьих, снижение стоимости заимствований для банков и заемщиков может ассоциироваться с их "выкупом" ФРС. Как заявлял господин Бернанке 31 августа, "ФРС не должна защищать кредиторов и инвесторов от последствий их решений".
В итоге выбор остановили на предотвращении второго и третьего зла — риски инфляции в США увеличиваются, поскольку их сочли умеренными. Напомним, еще на заседании FOMC 7 августа инфляция называлась "главным риском". В середине сентября он меньше не стал, и виной тому не только ипотечный кризис, но и нефть: она вчера впервые в истории превысила показатель $81. А вот фондовые рынки отреагировали на решение ФРС ростом: в течение первых пяти минут после объявления новых ставок Dow Jones вырос на 1,2%, NASDAQ — на 1,3%.
Эксперты подтверждают позитивное влияние решения ФРС. "Это поможет оживить фондовый рынок и экономику, но проблему не решит, потому что причина кризиса в США структурная",— говорит аналитик инвестиционной компании Millennium Capital Богдан Клищук. "Когда банки получат доступ к дешевым кредитам, это поможет всем выкарабкаться из финансового кризиса,— считает аналитик Foyil Securities Станислав Картавых.— На нас это скажется только благотворно, но я не думаю, что это событие коренным образом повлияет на наш рынок, завтра инвесторы не рванут подымать котировки". "На Украине все ждут выборов, и нет смысла сейчас покупать ценные бумаги",— поддержал его Богдан Клищук.