"Арта инвестиционные партнеры"--Укрсоцбанк
Аналитики инвестиционной компании (ИК) "Арта инвестиционные партнеры" изменили рекомендацию по акциям Укрсоцбанка (тикер ПФТС: USCB) с держать на покупать. Справедливый диапазон цены 1,28-1,3 грн ($0,253-0,257) за акцию с перспективой восстановления котировок акции банка до уровня 1,6 грн к концу 2007 года. Покупка акций Укрсоцбанка, котировки которых за время глобальной фондовой коррекции снизились на 27%, по мнению аналитиков ИК, дает инвестору основание ожидать получения более 20% маржи на протяжении короткого периода времени после стабилизации мировых рынков. Толчком к такой стабилизации может стать решение Федеральной резервной системы (ФРС) о снижении учетной ставки на 0,5%. В случае принятия ФРС позитивного решения, можно ожидать роста котировок акций "голубой фишки" ПФТС на 10% в течении недели.
Показатель P/BV (price/book value) для Укрсоцбанка превышает значение 10, что очень много даже развивающихся рынков (аналогичный показатель для ВТБ — около 4, для Сбербанка России — около 7, тройка крупнейших польских банков в среднем имеет менее 5). Показатель Р/Е (price/earnings) по текущему уровню цен для Укрсоцбанка около 40, что так же превышает аналогичные показатели для российских банков на 25-30%, а средний показатель для банковского сектора Польши — на 50%. Такая премия объясняется высокими темпами роста украинского банковского сектора в целом и Укрсоцбанка в частности. Ипотечный кризис на рынке США и кризис британского Northern Rock будут иметь ограниченный эффект на Укрсоцбанк, поэтому ИК не ожидает значительного падения акций банка.
Аналитики ИК Millennium Capital рекомендуют держать акции Укрсоцбанка, установив целевую цену $0,26. Аналитики ожидают, что банк продолжит быстрый рост активов как в связи с общим ростом экономики, так и тем, что окончательная цена банка будет сформирована UniCredit в привязке к активам Укрсоцбанка на конец года. Кроме того, положительным является то, что чистые активы банка выросли за 8 месяцев на 51,3% (в общем по банковской системе на 40,3%) — до $5,3 млрд, кредитный портфель — на 59,6% — до $4 млрд ($2,2 млрд составляет розничное кредитование). Корпоративные депозиты выросли на 21,2% — до $21,4 млрд, депозиты физических лиц — на 24,2% — до $1,3 млрд, акционерный капитал — на 47,6% — до $600 млн. Чистая прибыль за 8 месяцев составила $52,1 млн, что на 35,1% больше, чем за тот же период 2006 года. В 2007 году по прогнозам банка чистая прибыль составит $69-79 млн, что, впрочем, не совпадает с прогнозами аналитиков ИК в $83 млн. Также Укрсоцбанк хочет увеличить сеть банкоматов со своими банками-партнерами с 3,2 тыс. до 4,5 тыс. По нашим расчетам акции банка останутся примерно на том же уровне. Хотя возможны и колебания в сторону максимум на 5%.
Аналитики ИК Concorde Capital рекомендуют держать акции Укрсоцбанка, установив справедливую цену $0,32. Аналитики ИК считают, что акции банка справедливо оценены рынком, и не обещают значительного роста в краткосрочной перспективе. Среди новостей отмечается возврат Укрсоцбанка в "расчетную корзину" ПФТС в связи с регистрацией дополнительной эмиссии и увеличение уставного капитала на 650 млн грн — до 1,02 млрд грн.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.