Как стало известно Ъ, фонд прямых инвестиций Mint Capital приобрел миноритарную долю системного интегратора UCMS Group EMEA, оказывающего консалтинговые услуги в сфере управления человеческими ресурсами и расчетом заработной платы. Сумму сделки эксперты оценили в $6-8 млн.
О том, что системный интегратор UCMS Group EMEA привлек портфельного инвестора, Ъ рассказала специалист по маркетингу UCMS Group EMEA Евгения Зверева. По ее словам, миноритарный пакет акций выкупил фонд прямых инвестиций Mint Capital. Управляющий партнер Mint Capital Ульф Персон эту информацию подтвердил, добавив, что "предоставленные средства преимущественно пойдут на расширение присутствия компании в России и странах СНГ, в том числе на расширение штата профессиональных консультантов". Размер проданного пакета и сумму инвестиций стороны не раскрывают, однако, по словам источника, знакомого со структурой сделки, Mint Capital приобрел "более 15%, но менее 20%" акций UCMS Group EMEA.
Компания UCMS Group EMEA основана в 2005 году. Предоставляет услуги в области бухгалтерского консалтинга и аутсорсинга расчета заработной платы. Работает на рынках России, Украины, Польши и Венгрии. Занимает 15% на российском рынке, клиентами компании в России являются 50 юридических лиц. По оценкам участников рынка, выручка компании в 2006 году могла составить порядка $11 млн, EBITDA margin — 30%.
Опрошенные Ъ эксперты назвали данную инвестицию перспективной. "Рынок аутсорсинга бизнес-процессов очень динамично развивается в Европе, но в России культура аутсорсинга еще не состоялась и поэтому маловостребована,— отмечает управляющий партнер Value Tech Advisers Сергей Карпов.— Мультипликатор на подобную компанию в Европе составляет 3-4 показателя выручки, но в России он варьируется на уровне 2,4-2,7 показателя. Таким образом стоимость 100% UCMS может составить $24-27 млн, а миноритарный пакет мог обойтись фонду в $6-8 млн".
По данным Gartner, объем глобального рынка аутсорсинга бизнес-процессов по управлению персоналом в 2004 году составил $20,8 млрд, а в 2009 году он может достичь $31,3 млрд. По оценкам Mint Capital, потенциальный рынок аутсорсинга заработной платы в России достигает порядка $80 млн.
Управляющий партнер ИК Falcon Advisers Игорь Кованов обращает внимание на тот факт, что, как правило, фонд является держателем пакета не более пяти лет, поэтому при выходе из этой инвестиции он будет стремиться либо провести IPO, либо продать свой пакет. "Одним из необходимых условий проведения IPO является EBITDA компании, которая должна составлять как минимум $30 млн. Если спрос на услугу будет оставаться по-прежнему слабым, то достичь такого показателя UCMS будет непросто,— резюмирует господин Кованов".