Чешская финансовая группа PPF сообщила о покупке 5% акций Номос-банка. По информации сторон, сделка проходит в рамках подписанного меморандума о стратегическом сотрудничестве. Ее юридическое оформление будет проходить по новой для российского рынка схеме акционирования, которая в случае изменения договоренностей позволяет обеим сторонам безболезненно выйти из общего бизнеса.
"Сделка совершается в рамках подписанного 17 мая меморандума о взаимопонимании и в соответствии с ранее согласованными сроками,— говорится в сообщении чешской группы PPF.— Покупателем выступает компания Russia Finance Corporation B.V., контролируемая PPF Group". В мае этого года Номос-банк и PPF подписали меморандум о взаимопонимании с целью достижения стратегического партнерства (см. Ъ от 17 мая). До этого Номос-банк активно готовился к проведению публичного размещения 20% акций (см. Ъ от 29 марта).
При подписании соглашения о партнерстве стороны обещали представить информацию о новом холдинге осенью этого года. Однако переговоры были напряженными, и неделю назад источники Ъ, близкие к сторонам сделки, говорили о возможности ее срыва (см. Ъ от 10 сентября). В результате чешская сторона, имея разрешение от ФАС на покупку 100% акций Номос-банка, решила приобрести лишь незначительную часть пакета.
По состоянию на 1 июля 2007 года Номос-банк занимает среди российских банков 21-е место по величине собственного капитала (16,2 млрд руб.) и 19-е место по сумме чистых активов (137,3 млрд руб.). Основными акционерами банка являются Александр Несис (20%), Николай Добринов и Алексей Гудайтис (по 15%).
PPF Group была основана в 1991 году и является ведущим финансовым институтом Чехии, в управлении которого находится порядка $10 млрд. Имеет подразделения в Словакии, России (ХКФ-банк и Чешская страховая компания), Казахстане, представительства в Китае и Вьетнаме. Чистый объем продаж PPF Group составляет $3,2 млрд. 95% акций группы принадлежат ее основателю Петеру Келлнеру, 5% — Иржи Шмейцу.
Сделка будет оформлена не напрямую, а через холдинговую компанию. Зарегистрированная в Нидерландах компания Russia Finance Corporation приобретет 5% Номос-банка и долю в ХКФ-банке, объем которой не разглашается. Предполагается, что затем доли в обоих банках будут доведены до 100%. Представитель PPF Алексей Бехтин отказался раскрыть стоимость 5-процентного пакета Номос-банка, но сообщил при этом, что приобретение 5% — "это лишь один из этапов сделки с Номос-банком". Далее акционеры банков выкупят доли в самой Russia Finance Corporation (сейчас она полностью контролируется чехами, а пропорции будущих долей стороны также скрывают). Таким образом, Russia Finance Corporation станет управляющей компанией банковского холдинга.
По информации Ъ, одной из причин поэтапного оформления сделки является желание акционеров Номос-банка получить максимальную цену за свой актив. "Сейчас по рынку ходит много потенциальных иностранных инвесторов,— рассказал источник Ъ, знакомый с ходом переговоров.— Заходили они в том числе и к акционерам Номос-банка, которые после этого требуют более высокой оценки их банка". Аналитики оценивают 5-процентный пакет Номос-банка в 2 млрд руб. ($78 млн) — с коэффициентом 3 суммы сделки к капиталу банка. Между тем, по словам источника Ъ, другие потенциальные инвесторы готовы заплатить за контроль над Номос-банком большие суммы — с коэффициентом до 4.
Однако деньги нужны Номос-банку срочно. "В декабре банку нужно будет погасить 1,5 млрд руб. долга. Это почти вся чистая прибыль за 2006 год,— говорит аналитик инвесткомпании 'Антанта Капитал' Максим Осадчий.— К тому же у него в пассивах большая доля депозитов банков, а эти ресурсы ненадежны, в условиях кризиса их моментально выведут. Продажа 5-процентного пакета позволила бы 'Номосу' закрыть эту брешь". По расчетам аналитика инвестгруппы "Капитал" Сергея Галкина, норматив достаточности капитала Номос-банка составляет 11% при лимите 10%. "Продажа 5-процентного пакета за $80-100 млн позволит 'Номосу' еще минимум год не беспокоиться о достаточности капитала",— отмечает эксперт.
Еще одной из причин поэтапного "входа" в капитал Номос-банка участники рынка называют изменение конъюнктуры мирового финансового рынка. Ранее из-за аналогичной причины акционеры казахской корпорации "Сеймар Альянс" отказались от покупки банка "Петрокоммерц". Не исключено, что PPF Group также нуждается в новых формах финансирования, особенно в условиях поддержки бизнеса ее российской "дочки". В недавнем исследовании аналитиков ING-банка говорится, что в течение ближайших 12 месяцев ХКФ-банку потребуются суммы для погашения привлеченных им синдицированных кредитов и выпущенных облигаций, сопоставимые с 17% активов банка.
Структура сделки между PPF и Номос-банком еще не применялась на российском рынке. Ранее стратеги предпочитали прямое, пусть и частичное, поглощение российских банков. Societe Generale начала с покупки 10% Росбанка, а немецкий Commerzbank купил 15% Промсвязьбанка. При этом при оплате этих сделок использовалась схема прямого вхождения новых акционеров, и их средства попадали на баланс банка. При оплате же сделки с Номос-банком средства PPF будут отражены на балансе управляющей компании. Такая схема приобретения Номос-банка, по мнению аналитиков, свидетельствует о том, что стороны сделки осторожничают. "Покупать банк мелкими долями, во-первых, дешевле, поскольку блокпакет подразумевает премию, а во-вторых, безопаснее,— говорит Сергей Галкин.— У PPF будет возможность присмотреться к российскому партнеру. А организационная структура сделки такова, что позволяет инвестору выйти из бизнеса без уменьшения капитала банка".