Биржа РТС завершает подготовку к введению на классическом рынке новой системы организации торгов. Гарантировать исполнение обязательств по сделкам, заключаемым на бирже, будет НП РТС, обладающее гарантийным фондом 260 млн руб. Таким образом на бирже надеются увеличить объемы торгов и привлечь новых участников. Однако эти нововведения недолго будут конкурентным преимуществом РТС. Этой осенью аналогичную услугу планирует запустить крупнейшая российская торговая площадка — ММВБ.
Совет директоров некоммерческого партнерства (НП) РТС принял решение об увеличении размера гарантийного фонда для анонимной торговли до 260 млн руб. По словам председателя правления ОАО РТС Романа Горюнова, этот фонд будет увеличиваться и в дальнейшем, обеспечивая все большую надежность проводимых операций. На бирже увеличение гарантийного фонда связывают с введением на классическом рынке РТС новой технологии торгов — с участием центрального контрагента по сделке. Контрагент будет гарантировать исполнение обязательств по сделкам, заключающимся как на биржевом, так и на классическом рынке РТС. Сейчас на биржевом рынке участники торгов обязаны депонировать 100% от суммы сделок. Это является гарантией их исполнения. На классическом рынке такими гарантиями являются взаимные лимиты участников торгов. Депонирования средств не требуется, бумаги при этом поставляются в течение 30 дней.
"В новой системе при установлении участниками рынка лимитов на центрального контрагента важным является система управления рисками и размер гарантийных фондов",— пояснил Ъ Роман Горюнов. Данная технология позволит инвесторам открывать лимиты лишь на одного контрагента, обеспечит анонимность участников классического рынка. Также центральный контрагент по сделке должен, по замыслу РТС, повысить надежность проводимых операций, поскольку гарантом исполнения сделок будет выступать именно НП РТС. "Центральный контрагент по сделке будет способствовать увеличению объема торгов в РТС и привлечению новых игроков",— резюмирует Роман Горюнов.
По мнению экспертов, использование центрального контрагента по сделке позволит сократить издержки участников рынка. "Процедура открытия лимитов связана с обменом финансовой отчетностью, изучением истории компании и анализом ее капитализации. Исходя из всего этого, риск-менеджмент брокера устанавливает отдельные лимиты на тех, с кем работает",— поясняет исполнительный директор инвесткомпании "Церих Кэпитал Менеджмент" Александр Щеглов. "У каждой компании может быть несколько десятков контрагентов. Как правило, чем они больше, тем выше лимиты. К примеру, при использовании технологии 'поставка против платежа' размер лимита может превышать $10 млн",— говорит исполнительный директор инвесткомпании "Олма" Андрей Белинский.
Переход на новую систему торгов позволит небольшим брокерским компаниям увеличить свое присутствие на бирже. "Небольшим по размеру или новым компаниям непросто наладить торговлю, поскольку уже работающие на бирже профучастники предпочитают выставлять на них жесткие лимиты на количество заключаемых сделок",— говорит Александр Щеглов. "Введение центрального контрагента по сделке позволит таким компаниям активнее работать на РТС",— соглашается Андрей Белинский.
Однако новая система торгов недолго будет являться конкурентным преимуществом РТС. Как заявил Ъ директор департамента валютного рынка ЗАО ММВБ Сергей Савитский, осенью текущего года ММВБ планирует ввести центрального контрагента по сделкам на валютном рынке, а затем рассмотрит возможность его введения и на других рынках. "В качестве центрального контрагента будет выступать специально созданный в группе ММВБ Национальный клиринговый центр, объявленный капитал которого на данный момент составляет 1,5 млрд руб.",— пояснил Сергей Савитский.