Медведи монополизировали рынок
В среду индекс ПФТС продолжил "свободное" падение — на 0,73%, или 7,15 пункта, достигнув по итогам торговой сессии отметки 966,6 пункта. Объем торгов акциями также упал — почти на 1 млн грн, до 13,628 млн грн. Тогда как западноевропейские рынки выросли: FTSEurofirst 300 — на 0,22%, британский индекс FTSE 100 — на 0,41%, немецкий DAX — на 0,2%, французский CAC 40 — на 0,53%. Рост цен на нефть до рекордного максимума $79,29 оказал поддержку акциям энергетических компаний.
Брокер Millennium Capital Григорий Серегин сообщил, что рынок с утра просел, но потом на протяжении сессии наблюдался небольшой рост вместе с сохранением волатильности рынка. "Интереса нет, поэтому практически нет торгов, как следствие — падение",— сказал эксперт. Трейдер инвестиционной компании (ИК) "Проспект Инвестментс" Богдан Вантух падение рынка объяснил негативной динамикой мировых рынков и отставкой главы правительства России Михаила Фрадкова. "Такое впечатление, что наш рынок пошел в унисон с российским, который отыграл эту новость понижением (индекс РТС упал на 0,63%.—Ъ),— говорит трейдер.— Просели практически все 'фишки'". Брокер ИК "Сократ" Олег Шипанюк рассказал, что сильнее всего упали акции Укрсоцбанка (на 3,14%), "Интерпайпа" (на 4,06%), "Азовстали" (на 0,97%), "Центрэнерго" (на 0,98%) и "Западэнерго" (на 0,71%). "Некоторые крупные игроки просто захотели выйти, поэтому было падение по некоторым позициям",— говорит господин Шипанюк, отмечая спрос на Стахановский вагоностроительный завод (рост на 1,33%), Енакиевский металлургический завод (падение на 0,19%), небольшой спрос на акции банка "Форум" (рост на 2,56%). Богдан Вантух отмечает, что единственной высоколиквидной бумагой, которая активно растет уже третий день подряд, является Южный ГОК (рост на 3,98%). "Складывается впечатление, что торговцы, почувствовав большой спрос, решили сыграть на повышение",— говорит он.
Эксперты считают, что сегодня проседание рынка продолжится. Господин Шипанюк не ожидает "бурного роста". Богдан Вантух также считает, что на данный момент нет предпосылок к перелому негативной тенденции. "Игроки опасаются разворачивать активные торговые действия до 18 сентября (заседание ФРС.—Ъ)",— добавил он.ЪИздание-Коммерсантъ-Украина
Renaissance Capital--"Райффайзен Банк Аваль"
Аналитики инвестиционной компании (ИК) Renaissance Capital присвоили акциям "Райффайзен Банк Аваль" (тикер PFTS: BAVL) рекомендацию держать, оценив справедливую цену акции в $0,23, тогда как текущая рыночная цена — $0,22. Аналитики ИК считают, что "Райффайзен Банк Аваль" является одним из наиболее привлекательных котируемых на бирже украинских банков с точки зрения соотношения риска и вознаграждения. По итогам 2006 года банк продемонстрировал одну из лучших на Украине рентабельность капитала — 19%. Аналитики полагают, что банк останется лидером по этому показателю, и рентабельность капитала увеличится до 24% в 2009 году. Наибольшим риском для "Райффайзен Банк Аваль", по мнению аналитиков Renaissance Capital, будет давление на процентную маржу, связанное с усиливающейся конкуренцией на рынке. В то же время последствия текущих сложностей на глобальном кредитном рынке для банка не должны быть значительными. В 2007 году аналитики ИК ожидают чистую прибыль на уровне $118 млн, что соответствует рентабельности капитала 15,1%, рост активов на 57% — до $8,427 млрд.
Аналитики ИК "Синком" рекомендуют покупать акции "Райффайзен Банк Аваль". Справедливая цена акций — 1,45 грн ($0,28), потенциал роста — 37% от цены 1,06 грн ($0,21). Несмотря на довольно высокие оценочные коэффициенты "Райффайзен Банк Аваль" (в 2007 году P/B — 4,7, P/E — 34,9), в ИК считают, что акции по-прежнему привлекательны, исходя из сильных рыночных позиций банка на Украине и высоких темпов роста банковской системы. Аналитики полагают, что украинский банковский сектор на протяжении ближайших четырех лет удвоится. А акции "Райффайзен Банк Аваль" представляют наименее рисковый вход в отрасль для инвесторов. За I полугодие 2007 года чистая прибыль банка увеличилась на 55% по сравнению с 2006 годом, до 290,6 млн грн, общие активы выросли на 26%, до 35,1 млрд грн, кредитный портфель — на 34%, до 29,1 млрд грн. По итогам года ИК ожидает чистую прибыль банка на уровне 698 млн грн, что более чем вдвое превысит уровень 2006 года.
Аналитики ИК Foyil Securities также рекомендуют покупать акции "Райффайзен Банк Аваль". Ожидаемый рост украинской экономики на 6,5% в 2007 году и 7,2% в 2008 году, увеличение доходов населения и быстро развивающийся потребительский сектор приведут к росту активов банковской системы Украины на 45% в 2007 году и на 30% в 2008 году. "Райффайзен Банк Аваль" должен получить от этого наибольшую выгоду, так как имеет доступ к дешевым финансовым ресурсам, гарантированным Raiffeisen Int. Конкурентоспособные процентные ставки банка позволят увеличить его кредитный портфель на 52% в 2007-м и на 47% в 2008 году, в то время как процентная маржа поднимет чистый процентный доход до 2 млрд грн в 2007-м и 2,7 млрд грн в 2008 году. Суммарный чистый комиссионный доход банка вырастет в 2007-2008 годах на 9-11% благодаря увеличению операций расчетно-кассового обслуживания и росту комиссионных платежей вследствие расширения кредитного портфеля. Улучшенный риск-менеджмент и западные технологии управления позволят банку снизить коэффициент затраты/доходы с 61% в 2006 году до 58% в 2007 году и далее до 53% в 2008 году. Акции банка торгуются с 45-процентным дисконтом к отечественным конкурентам по коэффициенту цена/прибыль и 9-процентным дисконтом к ближайшему конкуренту — Укрсоцбанку. Согласно прогнозам аналитиков, "Райффайзен Банк Аваль" удержит лидирующую позицию на рынке с ежегодным ростом активов в среднем на 27% вплоть до 2011 года.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.