Вчера банк "Русский стандарт" продал на бирже крупный пакет рублевых облигаций, которые были им выкуплены в рамках досрочного погашения две недели назад. На этой операции он потерял 100 млн руб., но ему удалось вернуть внимание инвесторов. Аналитики полагают, что потребность в деньгах может заставить "Русский стандарт" продать весь остаток выпуска.
Вчера на фондовой бирже ММВБ были проданы облигации банка "Русский стандарт" шестого выпуска на сумму 1,28 млрд руб., что составляет более 21% от их общего объема. Как сообщил Ъ старший вице-президент "Русского стандарта" Леван Золотарев, они продали облигации, выкупленные две недели назад у инвесторов, по заниженной цене. "Таким образом мы хотели привлечь внимание инвесторов к нашей бумаге, которая имеет теперь большую доходность, чем в прошлый период",— пояснил он.
Возродить интерес к своим облигациям банку удалось достаточно быстро, предложив инвесторам доходность на 2% больше. Бумаги были проданы по цене 92,5% от номинала, что соответствует доходности в 14,58% годовых к оферте в 2009 году. Между тем другие ценные бумаги этого выпуска торгуются сейчас по цене 95% от номинала с доходностью 12,5% годовых к оферте.
В настоящее время на публичном рынке находятся в обращении пять выпусков рублевых облигаций банка "Русский стандарт" на общую сумму 24 млрд руб. Облигации шестого выпуска были размещены в феврале 2006 года на общую сумму 6 млрд руб. со ставкой купона 8,1% годовых. Бумаги были выпущены на пять лет с правом досрочного выкупа через 1,5 года — 23 августа текущего года.
Две недели назад, 23 августа, инвесторы предъявили к погашению более 97% облигаций шестого выпуска, и банк вынужден был потратить на выкуп 5,8 млрд руб. (см. Ъ от 24 августа). "Инвесторы предпочли погасить бумаги из-за неблагоприятной конъюнктуры долгового рынка в условиях обострения ситуации с рублевой ликвидностью",— пояснил аналитик банка "Траст" Алексей Демкин. В "Русском стандарте" признавались тогда, что подобная операция была не запланирована. За две недели до проведения оферты банк установил ставку нового купона в размере 8,15% годовых, что на тот момент соответствовало рыночным отметкам — рублевые бумаги "Русского стандарта" четвертого выпуска с погашением в марте следующего года имеют купон 8,25% годовых.
Банк собирался сразу после проведенного досрочного выкупа вернуть бумаги на рынок. По словам Левана Золотарева, "бумаги будут придержаны до тех пор, пока ситуация на рынке не стабилизируется". Тогда он считал, что это должно произойти после Дня конституции в США (17 сентября). Видимо, в банке сочли, что стабилизация наступила раньше.
Эксперты уверены, что "Русский стандарт" продолжит политику демпинга собственных публичных долгов из-за нужды в денежных средствах. "В расчеты банка не входил выкуп выпуска по оферте,— говорит Алексей Демкин.— Это были незапланированные расходы, которые теперь необходимо компенсировать". "Возможно, мы видели только первую сделку,— говорит представитель крупного иностранного банка.— В дальнейшем они могут продать весь выпуск, чтобы реализовать амбициозные программы розничного кредитования". Эксперты предполагают, что деньги могут потребоваться для рефинансирования еврооблигаций на сумму $300 млн, которые банк должен погасить в конце сентября.
Леван Золотарев подтвердил, что банк нуждается в денежных средствах для реализации "повышенного спроса на потребкредиты в связи с улучшением наших условий". Однако для текущего кредитования денег банку, видимо, хватит. "Возможно, мы продолжим продавать облигации этого выпуска,— говорит господин Золотарев,— но не по таким ценам и не в таких количествах".