Наблюдательный совет ВТБ вчера отменил решение о созыве собрания акционеров, которое должно было санкционировать слияние банка с "ВТБ Северо-Запад". Речь идет об отказе банка от уже утвержденной схемы присоединения ПСБ, запланированной на текущую осень. Причиной этого стала ситуация на долговом рынке, при которой кредиторы ВТБ могут потребовать досрочного погашения облигаций на сумму $2 млрд.
"Наблюдательный совет ВТБ отменил свое решение от 9 августа 2007 года о созыве 27 сентября внеочередного общего собрания акционеров ВТБ, на котором планировалось рассмотреть вопрос о реорганизации ВТБ в форме присоединения к нему ОАО 'Банк ВТБ Северо-Запад'",— говорится во вчерашнем пресс-релизе ВТБ по итогам заседания наблюдательного совета. Речь идет об отказе ВТБ от уже утвержденной схемы присоединения "ВТБ Северо-Запад" (бывший Промышленно-строительный банк (ПСБ), Санкт-Петербург). Планировалось, что миноритарные акционеры ПСБ за одну акцию ВТБ смогут получить 361 акцию ВТБ (см. Ъ от 10 августа), а не согласные со сделкой акционеры ВТБ смогут продать акции по цене их размещения на IPO: 13,6 копейки за бумагу. Такие условия обмена бумаг участники рынка сочли выгодными как для миноритариев ПСБ, так и для акционеров ВТБ. Особенно учитывая, что к моменту оглашения условий обмена стоимость акций ВТБ уже опустилась ниже цены размещения.
По данным на 1 апреля 2007 года, собственный капитал ВТБ составлял 97,1 млрд руб. (второе место среди российских банков), чистые активы — 873,1 млрд руб. (третье место). По итогам IPO, проведенного в апреле--мае этого года, доля государства в уставном капитале ВТБ снизилась с 99,9% до 77,47%. Было удовлетворено более 131 тыс. заявок от физлиц и более 1 тыс. заявок от юрлиц. Банк привлек около $8 млрд.
Вчерашнее решение наблюдательного совета ВТБ во второй раз поставило под сомнение возможность быстрого и выгодного для миноритариев слияния банков. Изначально предполагалось, что присоединение ПСБ пройдет до IPO ВТБ. В августе заявлялось, что сделка будет завершена осенью текущего года. Во вчерашнем пресс-релизе отмечается, что "'ВТБ Северо-Запад' планирует сохранить в силе предложение своим акционерам о выкупе или обмене на акции ВТБ принадлежащих им акций ПСБ. Окончательные условия и сроки проведения выкупа и обмена будут сообщены дополнительно". Зампред ВТБ Василий Титов рассказал Ъ, что в банке не отказываются от идеи интеграции ПСБ, но уточнять сроки он не стал, пояснив, что "в банке есть другие варианты перехода на единую акцию и в течение месяца мы определимся со схемой". Пока же будет продолжена работа по реструктуризации ПСБ. Как рассказал Ъ господин Титов, "ВТБ Северо-Запад" будет развиваться как жестко специализированный банк, ориентированный на обслуживание корпоративных клиентов в Северо-Западном регионе. Весь розничный бизнес планируется перевести из ПСБ в ВТБ-24, а корпоративные клиенты ПСБ в других регионах будут переведены в ВТБ. В свою очередь, материнский банк передаст ПСБ всех своих клиентов, которые работают в Питере и окрестностях.
По словам Василия Титова, вчерашнее решение было принято в связи с ухудшением конъюнктуры на мировых финансовых рынках. На международном рынке обращаются долговые бумаги ВТБ на общую сумму порядка $8 млрд. Из них два выпуска еврооблигаций (бумаги на сумму €500 млн со сроком погашения в 2016 году и $1 млрд с погашением в 2035 году) торгуются по цене ниже номинала. В проспекте эмиссии 30-летних еврооблигаций ВТБ есть пункт о возможности выкупа долговых бумаг в случае реорганизации банка. "Мы обязаны уведомить о реорганизации кредиторов и выкупить свои долговые обязательства по номиналу в случае, если они предъявят их к погашению",— заверил источник Ъ в банке. По словам управляющего портфелем компании "ДВС Инвестменс" Дмитрия Дудкина, "при текущей конъюнктуре инвесторам выгодно было бы воспользоваться досрочным погашением бумаг". Именно это и стало причиной вчерашнего решения наблюдательного совета ВТБ. Впрочем, эти риски были очевидны еще в июле. Тем не менее в начале августа акционеры публично раскрыли условия объединения банков, а вчера фактически отказались от них.
Такая непоследовательность в процессе объединения двух банков сильно повлияет на репутацию ВТБ и котировки его акций, считают эксперты. "Если процесс объединения ВТБ и ПСБ будет отложен на значительное время, то основному акционеру вновь придется пересматривать коэффициент конвертации и цену выкупа акций, что моментально отразится на котировках ВТБ и его репутации в глазах инвесторов",— считает аналитик инвесткомпании "Антанта Капитал" Максим Осадчий. Вчера котировки акции ПСБ на ММВБ упали на 2,44%, а ВТБ — на 1,17%. При этом индекс ММВБ вырос на 0,1%.