Один из крупнейших игроков рынка потребительского кредитования — Хоум Кредит энд Финанс банк — первым среди российских банков начал привлекать финансирование, обеспеченное поступлениями по карточным кредитам. Участники рынка называют эту сделку показательной, однако указывают, что размещение бумаг пройдет удачно лишь в случае восстановления благоприятной конъюнктуры долгового рынка после ипотечного кризиса в США.
Вчера Хоум Кредит энд Финанс банк сообщил о запуске процесса секьюритизации портфеля кредитных карт. Это первая попытка российского банка получить от инвесторов финансирование под обеспечение поступлений по карточным кредитам. "Карты для нас — опорный класс активов, поэтому мы заинтересованы в привлечении средств именно за счет этого класса активов",— пояснил причины секьюритизации заместитель предправления ХКФ-банка Дмитрий Мосолов.
ХКФ-банк является членом чешской Home Credit Group, входящей в международную группу компаний PPF, специализирующейся на страховании и потребительском кредитовании. По состоянию на первое полугодие доля ХКФ-банка на рынке экспресс-кредитования составляла 21%, на рынке кредитных карт — 12%. Банк располагает отделениями в 25 тыс. торговых точек в более чем 1100 городах РФ.
Банки выпускают облигации, обеспеченные выданными кредитами, из-за нехватки собственных средств для развития бизнеса. "Банки не могут увеличивать портфель кредитов до бесконечности из-за ограниченности ресурсов,— поясняет управляющий директор департамента операций на рынке капитала Банка Москвы Денис Гаевский.— Секьюритизация же позволяет расчистить баланс, а привлеченные средства направить на увеличение портфеля активов".
По словам господина Мосолова, организаторами сделки по секьюритизации стали ABN AMRO и Unicredit. До 2008 года банком планируется привлечь 11,5 млрд руб. Первый этап сделки завершился 23 августа. Бумаги, обеспеченные 5,35 млрд руб. задолженности, выкупили на себя банки-организаторы. Ставка купона по ним составила Mosprime плюс 1,8%. Следующие выпуски бумаг будут предложены инвесторам уже на публичном рынке. "При этом валюта и другие их параметры необязательно будут повторять первый выпуск,— говорит Дмитрий Мосолов.— Все будет зависеть от конъюнктуры рынка". Рейтинг, присвоенный старшему выпуску бумаг агентством Moody`s,— Baa2. "Хороший рейтинг даст банку возможность получить недорогое финансирование по ставке немногим выше 6% годовых,— говорит Денис Гаевский.— В то время как ставка по карточным кредитам для заемщиков превышает 20%. Секьюритизация карточных кредитов — инструмент, который генерит маржу".
Первая сделка по секьюритизации карточных кредитов станет показательной для рынка, считают эксперты. "Если публичное размещение пройдет успешно, рынок карточных кредитов получит дополнительный стимул для развития",— говорит замдиректора департамента структурированных продуктов АИЖК Денис Гришухин.
Несмотря на привлекательность сделок по секьюритизации карточной задолженности, другие банки в ближайшее время вряд ли последуют примеру ХКФ-банка. "Карты — актив достаточно рискованный, потому что, в отличие от автокредитов и ипотеки, они не имеют обеспечения,— говорит Денис Гришухин.— Поэтому такое финансирование обойдется банкам дороже, чем секьюритизация залоговых кредитов". Аналитики указывают и на неблагоприятную конъюнктуру долгового рынка. "Сейчас сложно выходить на рынок,— резюмирует замначальника отдела структурированных продуктов банка 'Союз' Константин Черкассов.— Инвесторы неактивно покупают облигации. Все ждут разрешения кризиса с высокорисковыми ипотечными кредитами в США".