Курс доллара. Прогноз на 18–22 августа
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил ослаблением позиций против ведущих мировых валют. В пятницу на внебиржевом рынке курс доллара закрылся на отметке 80,43 руб./$, что на 43 коп. выше значений предшествующей недели. Официальный курс доллара, рассчитываемый Банком России, вырос на 24 коп., до отметки 80,02 руб./$. В последние дни основным фактором неопределенности для российского рынка является геополитика, в частности предстоящая встреча президентов США и России.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 78.00-80.00 |
| Банк Русский Стандарт | 79.00-81.00 |
| ПСБ | 79.00-83.00 |
| Банк Зенит | 80.00 |
| «Цифра банк» | 75.00-85.00 |
| Консенсус-прогноз * | 80.00 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Вне зависимости от исхода переговоров мы не ожидаем изменений конъюнктуры для рубля здесь и сейчас
По нашим оценкам, волатильность на валютном рынке в ближайшее время может повыситься на фоне переговоров и диапазон колебаний рубля может расшириться до 75–85 руб. за доллар США. Тем не менее вне зависимости от исхода переговоров мы не ожидаем изменений конъюнктуры для рубля здесь и сейчас: счета не будут разблокированы, санкции не будут сняты. При самом благоприятном сценарии будет снижен риск в отношении российских активов, что сможет привлечь нерезидентов, как это было в начале года на этапе начала переговорного процесса после вступления Трампа на должность президента.
Фундаментальные факторы говорят в пользу рубля
Рубль вновь демонстрирует минимальную волатильность, ожидая итогов саммита президентов РФ и США. Тем не менее фундаментальные факторы говорят в пользу рубля, пока импортеры сохраняют сезонную пассивность, а рост спроса на валюту со стороны населения компенсируется притоком по экспортному каналу. Обнуление норматива обязательной продажи валютной выручки экспортерами краткосрочно нейтрально для рубля. Однако в случае появления тренда на ослабление нацвалюты это может позволить компаниям переждать волну девальвации, не конвертируя полученную валюту.
Во второй половине недели национальной валюте окажет поддержку начало периода налоговых выплат
В начале следующей недели рубль может продемонстрировать умеренное снижение при отсутствии явных положительных сигналов и договоренностей по итогам переговоров на Аляске между лидерами России и США. Во второй половине недели национальной валюте окажет поддержку начало периода налоговых выплат, пик которого придется на 28 августа. Так, сумма налогов с нефтегазового сектора, по нашим оценкам, в августе составит чуть менее 530 млрд руб. В преддверии выплат экспортеры обеспечат повышенный спрос на рублевую ликвидность, что может позволить рублю отыграть часть потерь, понесенных в первой половине недели.
В фокусе мировых рынков — последствия встречи глав России и США
Рубль — на относительно стабильных позициях. В числе факторов давления на его курс — решение отменить нормы обязательной продажи валютной выручки экспортерами на фоне укрепления национальной валюты. В фокусе мировых рынков — последствия встречи глав России и США, от которых будет зависеть дальнейшая расстановка сил на энергетических рынках, а также геополитическая повестка. Каким бы ни был ее исход, траектория движения российского рубля сразу после нее будет обозначаться скорее краткосрочными трендами. Определяющими курс рубля по отношению к двум валютам по-прежнему остаются риски инфляции, спрос на иностранную валюту внутри страны, а также нефтяные цены. На доллар тем временем способны оказать давление данные Министерства финансов США, которые показали рост дефицита бюджета США в июле относительно данных прошлого года.
Мы ожидаем медленное ослабление курса
Сейчас рынок замер в ожидании новостей с Аляски. Мы не ждем быстрых позитивных решений, которые могли бы изменить структуру валютного рынка и привести к движению капитала, способному повлиять на курс рубля. Также мы не ждем и плохих новостей наподобие тех, что привели к быстрому снижению рубля в конце июля. Умеренный позитив, который мы ожидаем по итогам встречи, сохранит текущую конструкцию рынка и позволит рублю оставаться в текущем коридоре — 78–80. В целом мы ожидаем медленное ослабление курса, материально ощутимое ослабление, на наш взгляд, вероятно во второй половине осени, когда начнет увеличиваться трансакционный спрос на валюту для оплаты предновогоднего импорта и постепенное восстановление импорта машин на фоне снижения их запаса по мере сокращения ставок по кредитам и реализации отложенного спроса.