ИСД купит американский завод

Украинский «Индустриальный союз Донбасса» (ИСД) станет обладателем четверти американского сталелитейного завода Sparrows Point. Сделка в США позволит холдингу увеличить собственную капитализацию минимум на $600 млн и претендовать на 35% в объединенной компании с ЗАО «Газметалл». Впрочем, такой пакет вряд ли устроит ИСД, который, по мнению аналитиков, может вообще отказаться от слияния с российским холдингом.

В пятницу стало известно, что в консорциум E2 Acquisition Corp., которому компания Arcelor Mittal согласилась продать сталелитейный завод Sparrows Point в США, вошла украинская корпорация «Индустриальный союз Донбасса». Сумма сделки, по данным The Wall Street Jornal, который ссылается на одного из участников сделки, составляет $1,35 млрд. Ее участники, по словам источника в ИСД, входят в консорциум на паритетных началах вместе с металлотрейдером Esmark Incorporated, Wheeling-Pittsburgh Corporation и Cia. Vale do Rio Doce (CVRD). То есть у каждой компании по 25% в Sparrows Point.

Как рассказали в ИСД, компания решила принять участие в консорциуме для выхода на рынок США. Завод расположен рядом с морским портом, через который ИСД будет поставлять на предприятие слябы, что позволит компании, помимо расширения рынка сбыта, получить продукт с более высокой добавленной стоимостью в США.

Мощность Sparrows Point составляет до 3,9 млн т стали в год, включая 500 тыс. т белой жести, используемой в производстве банок для продуктов питания и красок. По оценкам экспертов, выручка предприятия может достигать $1 млрд в год. По данным The Wall Street Journal, основным претендентом на Sparrows Point ранее считалась бразильская Cia. Siderurgica Nacional SA.
Корпорация «Индустриальный союз Донбасса» владеет либо управляет пакетами акций предприятий горно-металлургического комплекса. Ее основные активы: Алчевский меткомбинат, Алчевский коксохимзавод, Днепровский меткомбинат имени Дзержинского, а также меткомбинат Dunaferr в Венгрии и Huta Stali Czestochowa в Польше. Приобретение ИСД доли в американской Sparrows Point может оказать влияние на сделку с российской компанией ЗАО «Газметалл», подконтрольной Алишеру Усманову, Василию Анисимову, Андрею Скочу и включающий Михайловский ГОК (Курская область), а также Лебединский ГОК и Оскольский электрометкомбинат (Белгородская область). Как рассказал источник в ИСД, украинская корпорация собирается интегрировать в свою отчетность финансовые результаты Sparrows Point, что, по словам источника, призвано увеличить капитализацию компании.

До сих пор официально ни «Газметалл», ни ИСД, которые ведут переговоры о слиянии с февраля, не раскрывали структуру сделки. Но, по расчетам аналитиков российских и украинских банков, ИСД мог претендовать только на 25-30% в объединенной компании. ИСД такой вариант никогда не устраивал. Александр Пилипенко, вице-президент «Индустриального союза», управляющей компании ИСД, ранее заявлял, что «никто не скрывает желания объединяться на паритетных началах». Как говорили в ИСД, в корпорации готовы даже рассмотреть вариант доплаты за увеличение своей доли в объединенной компании деньгами или «другими активами».

«За счет приобретения американского завода ИСД может потребовать переоценки своих активов в целях слияния с „Газметаллом“ на более выгодных ему условиях», – считает Николай Сосновский из Собинбанка. Впрочем, кардинально капитализацию ИСД 25% акций американского комбината не поднимут. Аналитик банка «Зенит» Игорь Нуждин считает, что приобретение Sparrows Point увеличит стоимость ИСД на $600 млн. «По моим оценкам, ИСД сейчас может стоить около $8,2 млрд, тогда как „Газметалл“ – порядка $14 млрд, – отметил эксперт. – Следовательно, ИСД даже после покупки доли Sparrows Point может претендовать на 35% при слиянии с „Газметаллом“, что вряд ли их устроит». Тем более, что, как напоминают аналитики из UBS, в консолидированной отчетности ИСД сможет учесть лишь 25% чистой прибыли Sparrows Point, однако включить ее показатели в свою операционную прибыль не сможет.

В «Газметалле» от комментариев отказались. В ИСД заявили, что «окончательной оценки активов до сих пор нет», а все прежние договоренности с «Газметаллом» «заморожены на неопределенный срок». Николай Сосновский из Собинбанка склоняется к тому, что ИСД в итоге вообще выйдет из сделки.

Дмитрий Смирнов;
Александр Черновалов, Киев