Неоднозначные инвестиции

Выполнение поставленной Владимиром Путиным задачи по удвоению капитализации фондового рынка тесно связано с налоговыми преференциями для инвесторов. При этом важно не только сохранять и приумножать действующие налоговые льготы, но и обеспечить прозрачность их применения. Практика показывает, что инвестору нужно заботиться не только о правильном выборе инструментов фондового рынка и диверсификации портфеля, но и внимательно подходить к оценке налоговых последствий. Просчеты могут привести к потере вложений. Сегодня существует немало «налоговых ловушек», о наличии которых необходимо знать инвесторам для минимизации возможных рисков. Ниже приведены пять наиболее актуальных из них.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Налоги за сплит

Для целей поддержки долгосрочных инвестиций государство предлагает инвесторам дополнительные налоговые преференции, в частности «пятилетнюю льготу» и инвестиционный вычет.«Пятилетняя льгота» — это освобождение от уплаты НДФЛ с дохода от продажи акций или долей при владении ими более пяти лет (п. 17.2 ст. 217 НК РФ). В свою очередь, инвестиционный вычет — это вычет в размере положительного финансового результат по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке и находившимися в собственности налогоплательщика более трех лет (пп. 1 п. 1 ст. 219.1 НК РФ).

При этом часто инвесторы ошибаются в том, как исчислять срок владения, не учитывая наличие спорных моментов, например, при дроблении акций. Так, Минфин России указывал, что срок нахождения акций в собственности налогоплательщика для инвестиционного вычета определяется в общеустановленном порядке с момента их приобретения (получения в результате консолидации или дробления), то есть дробление прерывает срок владения акциями. Аналогичная позиция встречалась в судебной практике.

Это объяснялось тем, что нормами НК РФ не предусмотрена возможность определения срока нахождения ценных бумаг, полученных в результате такого корпоративного действия, как дробление, с даты приобретения ценных бумаг, которые учитывались на счете депо инвестора до соответствующего корпоративного действия.

Однако в более актуальных письмах применительно к «пятилетней льготе» Минфин России занимает менее консервативную позицию: период владения налогоплательщиком проданными акциями определяется с учетом их владения до их дробления.

Проблемы исчисления срока владения возникают также в рамках сделок репо. По мнению Минфина России, при применении «пятилетней льготы» срок нахождения ценных бумаг в собственности налогоплательщика определяется с даты возврата ценных бумаг из сделки прямого репо до даты их реализации, то есть погашения. Такая позиция фигурирует и в судебной практике. В то же время для применения инвестиционного вычета срок не прерывается в силу прямого указания закона (пп. 3 п. 2 ст. 219.1 НК РФ).

Эти коллизии необходимо учитывать при использовании налоговых преференций. В частности, имеет смысл структурировать инвестиции таким образом, чтобы вопрос о расчете срока владения акциями не имел юридического значения.

Использование ЗПИФа

По статистике ЦБ РФ, сегодня до 40% всех закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) на рынке — индивидуальные. Как правило, они имеют одного-двух пайщиков со средним счетом3,1 млрд руб. на каждого. Налоговый орган может заинтересоваться каждым из них, так как ЗПИФ имеет целый ряд налоговых преимуществ. В их числе так называемые налоговые каникулы, в рамках которых прибыль ЗПИФа будет подлежать налогообложению только после ее получения пайщиком в качестве промежуточных выплат, а также при продаже или погашении пая.

Эти плюсы превращают ЗПИФы в максимально актуальный инструмент, особенно после роста ставки налога на прибыль с 20% до 25%. Вместе с тем неравномерное использование налоговых преимуществ ЗПИФов влечет налоговые риски, связанные с российскими «антиуклонительными» правилами (ст. 54.1 НК РФ).

Например, в 2024 году с налоговой судился челябинский застройщик «Голос.Девелопмент», который использовал модель ведения бизнеса через ЗПИФ, часто встречаемую среди девелоперов. Компания передавала квартиры в ЗПИФ по договору инвестирования с управляющей компанией этого фонда и формально через этот же ЗПИФ продавала их конечному потребителю. В этом деле суды признали незаконным использование налоговых преимуществ ЗПИФа, так как фактически застройщик продавал квартиры самостоятельно через свои офисы продаж, тогда как управляющая компания не осуществляла поиск покупателей. Доход от продажи квартир, полученный на уровне ЗПИФа, почти полностью перечислялся на расчетные счета налогоплательщика, а не выплачивался пайщику.

Вспоминается и более ранний кейс Национального резервного банка, с которым связано громкое уголовное дело 2014 года об уклонении от уплаты налогов. ФНС России предъявила претензии к продаже акций через ЗПИФ. В службе сочли, что фонд использовался исключительно для получения «налоговых каникул». Суды поддержали налоговый орган, обратив внимание на следующие обстоятельства: участники схемы по созданию ЗПИФа и его функционированию были взаимозависимыми лицами, ценные бумаги были переданы в фонд в большом количестве незадолго до их реализации, денежные средства от продажи акций не использовались в инвестиционных целях.

Таким образом, если налоговые органы докажут искусственный характер создания и управления ЗПИФом или стремление добиться налоговой экономии в качестве основного мотива, то инвесторы могут столкнуться с доначислениями, включая пени и штрафы в размере 40% от неуплаченной суммы налога. В связи с этим имеет смысл внимательно прорабатывать структурирование владения активами и бизнеса через ЗПИФ и привлекать независимых профессиональных управленцев.

Акции экономически значимых организаций

Инвесторы могут легко столкнуться с увеличением НДФЛ в связи с особым порядком учета затрат на приобретение бумаг экономически значимых организаций (ЭЗО) при переезде эмитентов в РФ.

Закон определяет сумму расходов, понесенных инвестором при покупке ценных бумаг ЭЗО, как балансовую стоимость акций экономически значимой организации, принадлежащих иностранной холдинговой компании, в балансовой стоимости ее активов на 2021 год (п. 10.1 ст. 214.1, п. 2.6 ст. 277 НК РФ). При этом получение акций (долей) после переезда ЭЗО может происходить существенно позже указанной даты. Это делает показатели 2021 года экономически нерелевантными, так как они не учитывают последующие изменения.

Материальная выгода для инвесторов

В рамках планирования бизнес-решений инвесторы зачастую не учитывают издержки, связанные с налогообложением материальной выгоды.Материальная выгода — вид дохода, который может возникать в результате полученной налогоплательщиком экономии, в частности при покупке ценных бумаг по цене ниже рыночной (ст. 212 НК РФ).

НДФЛ с дохода в форме материальной выгоды может возникать в весьма неожиданных ситуациях. Например, для многих становится неожиданностью возникновение НДФЛ при покупке акций в ходе IPO по одной цене, в то время как их минимальная котировка в первый день торгов на бирже возрастает. НДФЛ также возникает и при внесении акций или долей в ЗПИФ в ситуациях, когда расходы на приобретение таких бумаг минимальны.

Также следует учитывать, что с 1 января этого года материальная выгода возникает при приобретении не только ценных бумаг по цене ниже рыночной, но и долей в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью.

В заключение отметим следующее: думать про налоги инвесторам лучше заранее, иначе ожидаемая доходность может быть существенно снижена не только из-за движения рынка, но и из-за «налоговых ловушек».