РАО "ЕЭС России" приняло решение о продаже доли государства в ОАО "Четвертая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии" (ОГК-4) сразу после размещения допэмиссии этой компании. В целом новый акционер сможет получить более 60% акций ОГК-4. Переговоры об этом уже ведут немецкая E.ON, финская Fortum и ОК "Русал", вскоре к ним может присоединиться итальянская Enel. По оценкам отраслевых экспертов, сейчас ОГК-4 самая дорогая энергетическая компания и стоимость продаваемого пакета акций может дойти до $6 млрд.
Гендиректор ОГК-4 Андрей Киташев рассказал вчера Ъ, что РАО ЕЭС приняло окончательное решение о схеме продажи госпакета акций генерирующей компании. "Сначала будет размещена допэмиссия и продана часть госдоли с сохранением РАО ЕЭС контроля в ОГК-4,— пояснил господин Киташев.— После этого с покупателем бумаг будет заключено инвестиционное соглашение, которое даст ему право получить оставшуюся часть акций". По словам господина Киташева, инвестсоглашение будет гарантией выполнения инвестпрограммы новым акционером компании.
Пока о своем желании приобрести ОГК-4 официально сообщила только немецкая E.ON. Но глава ОГК-4 уточнил, что кроме немцев переговоры о выкупе ее допэмиссии уже ведут финский энергоконцерн Fortum и ОК "Русал". Андрей Киташев также ожидает, что вскоре пройдут переговоры с итальянской Enel (уже владеет почти 30% акций другой российской генерирующей компании — ОГК-5). "Мы не знаем, на какую долю в компании они претендуют, но, безусловно, это будет стратегическое приобретение",— пояснил глава ОГК-4. В названных компаниях переговоры с ОГК-4 не комментируют.
"Продажа допэмиссии и госпакета ОГК-4 пройдет в рамках одной сделки",— говорит представитель энергохолдинга Татьяна Миляева. Она уточняет, что инвестор будет подписывать два договора — один с РАО ЕЭС о продаже государственных акций, другой с ОГК-4 о покупке акций допэмиссии. "Допэмиссию и часть госпакета инвестор получит сразу, затем будет подписано соглашение между акционерами, и до конца реорганизации РАО ЕЭС новому владельцу переведут оставшуюся часть госпакета",— сообщил Ъ источник, близкий к РАО ЕЭС. Он отметил, что инвестор на оба пакета может определиться до 2 августа.
Установленная мощность ОГК-4 — 8630 МВт. В ее состав входят Березовская ГРЭС, Сургутская ГРЭС-2, Смоленская ГРЭС, Шатурская ГРЭС, Яйвинская ГРЭС. Чистая прибыль компании в 2006 году составила 5,33 млрд рублей. Сейчас основной акционер ОГК-4 — РАО ЕЭС, которому принадлежит 89,6% акций компании, еще 10,4% у миноритарных акционеров, среди которых Газпромбанк (2%). Совет директоров РАО ЕЭС утвердил проведение допэмиссии ОГК-4 в мае. Предельный объем акций для размещения — 31,8% от увеличенного уставного капитала. Объем средств, которые энергохолдинг планирует привлечь за счет размещения,— 46,5 млрд рублей. Доля РАО ЕЭС в ОГК-4 в результате продажи госдоли (около 30% c учетом допэмиссии) и допэмиссии должна сократиться до 28,7%. Заявки на выкуп госдоли и допэмиссию энергохолдинг будет принимать до 23 июля.
Отраслевые аналитики называют ОГК-4 одной из лучших энергокомпаний РАО ЕЭС и по соотношению топливного баланса, и по состоянию оборудования. В результате эта генерирующая компания может стать самым дорогим активом, продаваемым РАО ЕЭС. Пока самая высокая цена энергокомпаний за 1 кВт установленной мощности была достигнута на аукционе по продаже 25% акций ОГК-5 — $686 (столько заплатила Enel на аукционе, см. Ъ от 7 июня). Это на $102 дороже 1 кВт мощности ОГК-3, купленной в марте ГМК "Норильский никель". Но ОГК-4 уже сейчас стоит дороже, чем ОГК-5.
"Сейчас эта генерирующая компания торгуется выше всех ОГК,— говорит аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.— Но ее реальная стоимость еще больше — на уровне $717 за 1 кВт установленной мощности. Можно предположить, что цена 60% акций, которые будут проданы в начале августа, достигнет $5,8 млрд". Оценка аналитика "Антанты-Капитал" Дмитрия Терехова несколько ниже — $0,12 за акцию, или $710 за 1 кВт установленной мощности. "Впрочем, нельзя исключать и того, что спрос способен спекулятивно поднять цену и на аукционе она поднимется до $0,14-0,15 за акцию",— добавляет аналитик. Однако он считает, что сегодняшняя стоимость ОГК-4 справедлива и "в дальнейшем должна повышаться по мере роста показателей".