Биржа РТС пытается вернуть утраченные позиции на рынке: осенью ее клиенты смогут торговать ценными бумагами без соблюдения условия 100-процентного депонирования активов. При этом для минимизации рисков неисполнения сделок центральной стороной по ним будет выступать сама РТС. Участники рынка считают услугу востребованной, но сомневаются, что эти меры позволят РТС увести клиентов своего основного конкурента — ФБ ММВБ.
В ближайшее время на рассмотрение совета директоров биржи РТС будет представлена новая редакция правил торговли, содержащая изменения, в том числе касающиеся внедрения режима торговли с частичным обеспечением, подтвердили Ъ в РТС. Сейчас брокеры в начале торгового дня обязаны депонировать 100% средств, предназначенных для оплаты сделок. При этом общая сумма сделок не может превышать объем задепонированных средств. Нововведение же предполагает, что размер задепонированных средств составит 10-20% от суммы сделок в зависимости от коэффициента рыночного риска по бумаге. Основной целью нововведения является расширение возможностей брокеров и их клиентов, заявили Ъ на бирже.
Одновременно на РТС будет введена центральная сторона по сделке и реализована мультивалютность расчетов. Центральной стороной по сделкам в обоих случаях будет выступать сама биржа. По словам Олега Сафонова, "торги с частичным депонированием являются принципиально новой технологией на российском рынке". Впрочем, это нововведение будет касаться только высоколиквидных ценных бумаг, перечень которых пока не определен. Другие бумаги будут по-прежнему торговаться со 100-процентным обеспечением. По словам господина Сафонова, биржа планирует ввести систему частичного депонирования не позднее осени этого года.
Возможность частичного депонирования уже существует на классическом рынке РТС, однако она рассчитана на ограниченный круг акций в анонимных сделках и предполагает частичное депонирование от 15% до 25%. По аналогичной схеме работает и валютная секция ММВБ. Однако на основном секторе торгов ФБ ММВБ существует 100-процентное преддепонирование ценных бумаг и средств. Фондовая биржа ММВБ также заявляла о разработке технологий частичного депонирования (см. Ъ от 20 марта). Вчера на бирже Ъ заявили, что "вопрос об изменении уровня депонирования является отдельным проектом биржи, который находится сейчас на стадии разработки и сроки реализации которого пока не определены".
По мнению участников рынка, изменение системы депонирования будет способствовать увеличению ликвидности и оборотов на РТС. "Отказ от полного депонирования может увеличить обороты на РТС на 50%",— считает замгендиректора инвесткомпании "Финам" Игорь Степанян. Привлекательность новой услуги может увеличиться за счет того, что гарантом по сделкам будет выступать сама биржа. "Крупный оператор в виде биржи, которая будет проводить все операции через свою систему, поможет минимизировать риски брокеров и клиентов",— отмечает исполнительный директор инвесткомпании "Олма" Андрей Белинский.
Однако нововведение вряд ли приведет к значительному перетоку клиентов с ФБ ММВБ на РТС. "То, что РТС оперативнее ММВБ вводит отказ от полного депонирования, будет являться ее конкурентным преимуществом",— считает начальник управления торговли и продаж на денежном рынке банка "Петрокоммерц" Дмитрий Попков. Однако, по мнению экспертов, это выглядит явно запоздалым решением. Так, средний дневной объем торгов на биржевом рынке РТС в этом году составил около 60 млн руб. На ФБ ММВБ аналогичный показатель приблизился к 60 млрд руб.