"Комстар-ОТС" ("дочка" АФК "Система") может выставить очередную оферту на выкуп 28% акций МГТС у "Связьинвеста". Вчера стало известно, что в ожидании нового предложения Росимущество (контролирует "Связьинвест") получило свежую оценку стоимости своего пакета в МГТС от аудиторской компании "Нексия Пачоли" — $983,5 млн, что более чем в 1,5 раза выше рыночной стоимости. По мнению экспертов, эти акции могут стать предметом длительного торга "Системы" с государством.
О том, что "Комстар" предпримет очередную попытку выкупить блокирующий пакет акций МГТС у "Связьинвеста", глава "Комстара" Сергей Приданцев заявил на встрече с аналитиками. По его словам, правительство РФ сейчас рассматривает отчет об оценке МГТС, предоставленный аудиторской компанией "Нексия Пачоли". Во сколько аудиторы оценили МГТС, он отказался сообщить.
До июня 2006 года 28% ОАО МГТС принадлежало "Связьинвесту", 63,65% — "Комстару". Самой МГТС принадлежит 14% акций "Комстара". После того как совет директоров оператора решил не выплачивать дивиденды за 2005 год и 16% привилегированных акций МГТС (принадлежат миноритариям) стали голосующими, пакет голосующих акций "Связьинвеста" размылся до 23,33%, "Комстара" — до 53%. Завтра собрание акционеров МГТС будет рассматривать вопрос о выплате дивидендов за 2006 год. Выручка МГТС за первый квартал 2007 года — $247,3 млн. Число абонентов — 3,6 млн.
Ранее "Комстар" уже дважды безуспешно пытался выкупить акции МГТС у "Связьинвеста". В декабре 2005 года в рамках оферты "Связьинвесту" предлагалось продать 28% МГТС за $380 млн, в марте 2006 года цена предложения увеличилась до $394 млн. Однако сделку каждый раз блокировали в аппарате правительства РФ — одним из возражений против нее было отсутствие стоимости 28% акций МГТС, сформированной независимыми аудиторами. Такую оценку в мае--июне прошлого года провели аудиторы KPMG. Однако цену, предложенную KPMG ($430 млн), сочла неприемлемой Федеральная служба по управлению федеральным имуществом (Росимущество).
Знакомый с результатом новой оценки источник заявил вчера агентству "Интерфакс", что "Нексия Пачоли" оценила МГТС из расчета $44 за обыкновенную акцию. Эту информацию Ъ вчера подтвердил другой источник, близкий к "Комстару" и "Связьинвесту". Исходя из этой оценки, стоимость всей МГТС составляет $3,5 млрд. Для сравнения: по итогам вчерашних торгов в РТС рыночная капитализация МГТС составляла всего $2,1 млрд. Соответственно, стоимость 28% акций "Связьинвеста", по оценкам "Нексии Пачоли", составляет чуть более $980 млн. Вчера представители Росимущества не комментировали эту оценку. От официальных комментариев воздержались также "Связьинвест" и АФК "Система" (ей принадлежит 51% акций "Комстара").
Эксперты предполагают, что оценка стоимости МГТС, превышающая ее рыночную капитализацию, обусловлена тем, что "Нексия Пачоли" приняла в расчет стоимость недвижимости МГТС, которую не включила в свои расчеты KPMG. Сейчас в Москве МГТС принадлежит около 400 зданий общей площадью около 1 млн кв. м. По оценкам опрошенных Ъ участников рынка связи и риэлтеров, стоимость этой недвижимости сейчас составляет не менее $1-1,5 млрд, при этом она может расти в среднем на 20% в год. "Цена метра на некоторых объектах МГТС может быть и $2 тыс., и $5 тыс. В среднем, я думаю, она может составлять около $1,5 тыс.",— считает Максим Жуликов, ведущий специалист по коммерческой недвижимости компании Penny Lane Realty. Начальник аналитического отдела Dresdner Kleiwart Юлий Матевосов предположил, что потенциальная стоимость этой недвижимости может быть еще выше: "МГТС может поднять ее, если будет сдавать большую часть площадей в аренду".
Аналитики считают, что 28% акций МГТС станут объектом напряженного торга между "Комстаром" и государством. "Оценка $44 за акцию слишком оптимистична",— считает ведущий аналитик "Тройки Диалог" Андрей Богданов. По его мнению, сейчас справедливая стоимость МГТС — $30 за акцию. "Если 'Комстар' согласится купить пакет 'Связьинвеста' в МГТС почти за $1 млрд, он сможет потребовать для себя ряд преференций как миноритарный акционер 'Связьинвеста'. Например, участия своих представителей в советах директоров большинства дочерних предприятий 'Связьинвеста' и т. д",— отмечает господин Богданов.