ОАО "Уралкалий", крупнейший российский производитель калийных удобрений, не оставило намерения провести первое IPO среди отечественных химических компаний. После прошлогодней неудачи "Уралкалий" вновь рассматривает возможность размещения 29% акций на биржах Москвы и Лондона. Отраслевые эксперты полагают, что на этот раз IPO может быть успешным, поскольку конъюнктура рынка минудобрений улучшилась, а "Уралкалий" смог существенно улучшить условия договоров с ключевыми потребителями.
О том, что "Уралкалий" собирается повторить попытку публичного размещения акций на бирже в конце 2007 — начале 2008 года, Ъ рассказали источники в банковских кругах. "'Уралкалий' снова активизировался, сейчас ведутся активные переговоры руководства компании с потенциальными андеррайтерами, хотя окончательные сроки проведения IPO пока не определены",— пояснил один из собеседников Ъ. Наиболее вероятными претендентами на размещение 29% акций "Уралкалия" в Москве и Лондоне источники Ъ называют "Тройку Диалог", "Ренессанс Капитал" и Deutsche UFG. В "Ренессанс Капитале" и Deutsche UFG от комментариев отказались, управляющий директор "Тройки Диалог" Дмитрий Кушаев порекомендовал обратиться к основному совладельцу "Уралкалия" Дмитрию Рыболовлеву. В самом же "Уралкалии" планы проведения IPO косвенно подтвердили. Президент компании Владислав Баумгертнер передал через пресс-службу, что руководство "Уралкалия" потенциально рассматривает возможность размещения акций на международных финансовых рынках. "Технически мы к этому вполне готовы",— сказал он.
"Уралкалий" (Березники, Пермский край) — крупнейший российский производитель калийных удобрений. 80% акций компании контролируется кипрской компанией Madura Holding Ltd Дмитрия Рыболовлева, возглавляющего совет директоров "Уралкалия". Объем производства в 2006 году — около 4,2 млн тонн хлористого калия. Выручка по РСБУ — 18,5 млрд руб., чистая прибыль — 3,7 млрд руб.
В прошлом году "Уралкалий" уже пытался провести IPO. Но буквально на следующий день после закрытия книги заявок в "Уралкалии" сообщили, что отказываются от размещения 22,8% акций, объяснив это невозможностью "получить адекватную оценку компании со стороны потенциальных инвесторов" (см. Ъ от 12 октября 2006 года). По данным знакомых с ситуацией источников Ъ, инициаторами отмены IPO стали сами организаторы размещения — UBS и "Тройка Диалог", которые не смогли обеспечить подписку из-за чрезмерно завышенной цены. Первоначально эмитент планировал разместить акции в диапазоне $2,05-2,45 за бумагу, рассчитывая на капитализацию $4,4-5,2 млрд. Сам Дмитрий Рыболовлев после отмены размещения признавался, что рынок не оценил в полной мере реальный потенциал компании.
По мнению отраслевых аналитиков, теперь, после заключения новых контрактов на основных рынках по беспрецедентно высоким ценам, отношение инвесторов к "Уралкалию" существенно изменилось. Недавно "Уралкалий" заключил выгодный контракт с Индией (по цене $270 за тонну, см. Ъ от 7 июня), а во время экономического форума в Санкт-Петербурге — с китайской Erlianhuote Tianyu (по данным Ъ, $215 за тонну). "Только за последние несколько недель котировки 'Уралкалия' выросли на 20% (небольшой пакет акций АО торгуется на РТС.— Ъ),— говорит аналитик 'Тройки Диалог' Михаил Стискин.— Сейчас вопрос IPO компании — это вопрос времени. Очевидно, что основной совладелец 'Уралкалия' принял стратегическое решение о сокращении своего пакета до контрольного". Справедливую стоимость акций "Уралкалия" эксперт оценивает в $2,24 за акцию. Таким образом, капитализация компании должна составить $4,727 млрд (рыночная стоимость "Уралкалия" сейчас, исходя из котировок его акций,— $4,748 млрд). Аналитик "Антанты Капитал" Георгий Иванин оценивает акцию "Уралкалия" дороже — в $2,6. "В прошлом году конъюнктура рынка была совершенно другой, этот год гораздо лучше, и этим нужно пользоваться. Если 'Уралкалий' объявит прежний ценовой диапазон, он точно сможет успешно разместиться",— полагает господин Иванин. А по мнению господина Стискина, в покупке акций "Уралкалия", равно как и всей компании, могут быть заинтересованы иностранные инвесторы — BHP Billiton или Rio Tinto.