черная металлургия
Последний крупный независимый канадский производитель стали Stelco выставлен на продажу. Таким образом компания надеется преодолеть финансовый кризис, продолжающийся несмотря на выход из процедуры банкротства и реструктуризации бизнеса в 2006 году. Среди претендентов на акции компании эксперты называют российские "Северсталь" и Evraz Group, основными конкурентами которых могут стать канадская Algoma Steel и индийская Essar Global. Контрольный пакет Stelco оценивается как минимум в $2 млрд.
Канадская сталелитейная компания Stelco в опубликованном на днях официальном сообщении подтвердила свое намерение быть поглощенной одной из крупных корпораций. "Мы считаем, что настало время начать новый этап нашего бизнес-плана и рассмотреть все возможные варианты, в рамках которых Stelco может стать неотъемлемой частью более крупной, конкурентоспособной компании",— цитируется в сообщении президент и гендиректор Stelco Родни Мотт. Речь идет о бизнес-плане по выводу компании из кризиса более чем двухлетней давности.
В январе 2004 года Stelco объявила себя банкротом из-за огромного дефицита средств в своем пенсионном фонде (около $400 млн). С тех пор Stelco провела реструктуризацию, обязавшись в течение десяти лет выплатить в пенсионный фонд $638 млн. По итогам 2005 года компания понесла убытки в размере $226 млн, и ее общий долг превысил $700 млн. В 2006 году она все-таки вышла из состояния банкротства. В I квартале 2007 года Stelco сократила доналоговый убыток более чем в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до $31,35 млн.
Инвесторам новые планы менеджмента Stelco понравились. Акции компании на фондовой бирже Торонто подорожали почти на 20% и достигли отметки $31,93 за акцию, что вынудило регулирующие органы приостановить на некоторое время торги. Капитализация Stelco в результате достигла $815 млн.
Stelco Inc. — крупнейшая вертикально интегрированная металлургическая компания Канады. Производственные мощности позволяют производить до 5 млн т стали и изделий из нее. Основными владельцами компании являются канадская Brookfield Asset Management Inc. (36% акций) и американский хедж-фонд Appaloosa Management (18% акций).
Опрошенные Ъ инвестиционные аналитики уверены, что среди желающих приобрести Stelco будут российские компании. В 2004 году на компанию уже претендовала "Северсталь" Алексея Мордашова. По мнению аналитика ИГ ВИКА Валентины Чернявской, "Северсталь" должна повторно попытаться приобрести канадский актив: ведь такое приобретение приведет компанию к очень выгодным рынкам сбыта. "На момент покупки 'Северсталью' Lucchini долги итальянской компании оставляли 1,2 миллиарда евро. Американская SNA также считалась банкротом, ее долги перед сделкой с компанией Мордашова превышали 500 миллионов долларов,— добавляет эксперт металлургического сектора НКГ '2К Аудит--Деловые консультации' Борис Вагнер.— Поэтому можно с уверенностью говорить, что Stelco может интересовать 'Северсталь'".
Аналитики считают, что рассчитывать на низкую стоимость сделки не стоит. "Я оцениваю стоимость Stelco на уровне 3,2-3,5 миллиарда долларов,— говорит Михаил Пак из ИГ 'КапиталЪ'.— Исходя из этого, доля в 54 процента с учетом премии за контрольный пакет может быть оценена продающей стороной в 2-2,2 миллиарда долларов". Вторым российским претендентом господин Пак называет Evraz Group. "И у 'Евраза', и у 'Северстали' агрессивная стратегия на рынке M&A, а также уже имеются активы в Северной Америке",— добавляет аналитик банка "Зенит" Игорь Нуждин.
Вчера в обеих российских компаниях от комментариев отказались. Не исключено, что это связано с опасениями обострения конкурентной борьбы, которая уже прогнозируется экспертами. По словам Бориса Вагнера, основными конкурентами российских компаний в борьбе за Stelco могут стать канадская Algoma Steel и индийская Essar Global.