МДМ-банк — Integra Group
Аналитики МДМ-банка повысили оценку GDR Integra Group с $19,45 до $20,7. При этом рекомендация держать сохранена без изменения. Причиной повышения оценки стало подписание компанией контрактов на производство тяжелых буровых установок для "Газпрома". "Integra объявила о том, что производственное подразделение 'Уралмаш-Буровое оборудование' построит 11 тяжелых буровых установок для российской газовой монополии",— отмечается в отчете аналитиков. Эти заказы были частично учтены в прогнозе менеджмента на 2007 год, опубликованном в середине апреля. Тогда компания оценила объем заказов своего производственного подразделения в $240 млн, $150 млн из которых приходилось на уже подписанные и $90 млн — на еще не подписанные контракты. С учетом нового контракта был повышен новый прогноз выручки производственного сегмента на 2007 год — с $130 млн до $240 млн. В результате подверглись пересмотру и прогнозы консолидированной отчетности. Прогноз консолидированной выручки вырос с $963 млн до $1,009 млрд. Прогноз EBITDA был повышен с $217 млн до $234 млн, а прогноз чистой прибыли — с $119 млн до $132 млн. На основе оценок объемов российского рынка бурового оборудования и исходя из прогноза выручки производственного сегмента Integra аналитики ожидают, что рыночная доля компании вырастет до 55% в 2007 году против 29% в 2006 году. "Однако для достижения поставленной цели компании придется увеличить капиталовложения, поскольку производственные мощности уже достаточно устарели. Основные дочерние компании Integra в производственном сегменте — УРБО и 'Строммашина' — имеют изношенное оборудование, половина которого старше 40 лет",— отмечают аналитики. Поэтому прогноз по капитальным вложениям на 2007-2009 годы был повышен на 20% — до $195 млн, $216 млн и $233 млн соответственно.
Аналитик "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" Константин Черепанов (держать, $21,33) отмечает, что Integra — одна из ведущих российских нефтесервисных компаний. "Она предоставляет услуги по бурению и ремонту нефтяных и газовых скважин, занимается геологоразведкой и, помимо этого, производит различное оборудование для нефтяной и газовой промышленности",— отмечает аналитик. По его словам, в ближайшие пять лет объем российского нефтесервисного рынка более чем удвоится, достигнув к 2011 году отметки $22,4 млрд. "Бурный рост рынка будет обусловлен устойчивым спросом на услуги по бурению и геологоразведке со стороны отечественных нефтегазовых компаний. Рынок нефтегазового оборудования вырастет еще более значительно — в пять раз — в связи с ожидающимся масштабным обновлением основных фондов в нефтегазовой индустрии,— считает господин Черепанов.— В связи с этим в ближайшие годы Integra, как активный участник обоих рынков, продемонстрирует рост финансовых и операционных показателей".