Зарубежные инвесторы пересматривают риски
На прошедшей неделе российский фондовый рынок уверенно снижался. Индекс РТС потерял за неделю 4,4%, это третье по величине недельное снижение индекса. Сильнее индекс снижался только в начале года, когда он потерял 6,5%, и в конце февраля (-7,2%). На минувшей неделе индекс РТС опустился ниже уровня 1900 пунктов и остановился на отметке 1845,44 пункта. Индекс ММВБ за неделю потерял 4,3% и опустился до 625,69 пункта. При этом если в начале недели объемы торгов оставались низкими, что вполне объяснялось межпраздничным затишьем, то к концу недели активность заметно возросла. В четверг-пятницу объем торгов на РТС превышал $50 млн.
При этом иностранные инвесторы предпочитали выводить средства с российского рынка. По данным Emerging Portfolio Fund Research, объем средств, выведенных из фондов, инвестирующих в Россию и страны СНГ, за неделю, закончившуюся 9 мая, составил $56 млн. И этот отток продолжается уже третью неделю подряд. За это время зарубежные инвесторы вывели из фондов около $170 млн. Из фондов, инвестирующих в азиатские страны, прежде всего в Китай, инвесторы на прошлой неделе вывели $418 млн. "Иностранные фонды выводят средства, поскольку на фоне роста азиатских индексов пересматривают риски, связанные с инвестированием средств в развивающиеся страны",— отмечает аналитик "Ренессанс Капитала" Ованес Оганисян. При этом индекс РТС с начала года уже потерял более 6%, тогда как китайские индексы выросли почти на 50%. По словам экспертов, стремительный рост китайских индексов приводит к тому, что возрастает вероятность повторения ситуации конца февраля этого года. Тогда из-за падения китайских индексов на 9% началась коррекция на глобальном рынке, в результате которой российские индексы оказались одними из самых пострадавших. "Китайские индексы растут на внутренней ликвидности и потому не зависят от иностранных инвестиций",— отметил начальник отдела инвестиций на рынке акций МДМ-банка Деррик Перлин. "Когда произойдет сдутие пузыря в Китае, начнется новая волна фиксации прибыли и у нас",— считает аналитик "Антанты Капитал" Александр Потавин.
Пока же снижение российского рынка в основном происходит на волне падения западноевропейских индексов, которое в минувшую пятницу определялось вышедшей макроэкономической статистикой, указывавшей на вероятное усиление инфляционного давления в мировой экономике. "Европейские рынки снижались под впечатлением заявлений Европейского ЦБ, который хоть и сохранил учетную ставку на уровне 5-летнего максимума 3,75% годовых, но намекнул, что следует готовиться к ее повышению этим летом,— отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов.— Банк Англии был более решителен и повысил в четверг свою ключевую процентную ставку с 5,25 до 5,5% годовых. Его примеру в ближайшее время может последовать Банк Китая, глава которого на днях признал существование мыльного пузыря на местном фондовом рынке".
На прошлой неделе сохранялся интерес к акциям банковского сектора, котировки которых в большинстве своем сохранили позиции или выросли в пределах 2%. Повышенный спрос был вызван ожиданием результатов IPO ВТБ. Цена размещения составила 13,6 коп. ($10,56 за GDR). Объем привлеченных средств составил $8,24 млрд, а капитализация достигла $36,6 млрд. Спрос на акции был так высок, что в первый день котирования на Лондонской фондовой бирже котировки выросли на 7,4%. "Учитывая многократную переподписку при IPO, спрос на акции был предопределен. Многим инвесторам не удалось приобрести бумаги в ходе IPO, поэтому можно ожидать покупок на рынке. Не исключено, что активный спрос на бумаги ВТБ будет способствовать повышению внимания ко всему банковскому сектору, в особенности к ПСБ, конвертация бумаг которого в акции ВТБ может состояться в ближайшее время",— отмечает аналитик группы компаний "Регион" Константин Гуляев. При этом после объявления итогов IPO в минувшую пятницу последовала фиксация прибыли в секторе. В частности, акции Сбербанка на торгах пятницы подешевели почти на 4%. По итогам недели акции ПСБ оказались одними из самых ликвидных. Объем торгов в RTS Board превысил $7 млн, на ФБ ММВБ — $16,7 млн. Их котировки по итогам недели выросли на 2,4%.
Лидерами повышения минувшей недели стали и ценные бумаги "Балтики", котировки которых выросли более чем на 5%. Спрос на акции пивоваренной компании спровоцировали результаты за первый квартал 2007 года по МСФО. Выручка от реализации выросла на 46,1%, до €408,6 млн. Показатель EBITDA вырос на 50,7%, до €113 млн, а рентабельность — на 0,9%, до 27,7%. Чистая прибыль компании показала рост на 54%, до €57,4 млн. "'Балтика' все больше выигрывает от эффекта масштаба, возникшего в результате консолидации активов. Рыночная доля пивоваренного холдинга выросла до 37,5%, а доли соперников (Heineken, EBI, Sun Interbrew и 'Очаково'), напротив, сократились,— отмечает аналитик 'Тройки Диалог' Виктория Гранкина.— В результате снизились операционные затраты, особенно на дистрибуцию".